槓桿型ETF投資火熱 高交易量客群占比達56% 善用期貨組合避險

根據交易所資料統計，國內ETF商品前8月累計交易金額已達新台幣1.04兆元，達台股交易量占比的7%，顯示ETF商品已成為台股市場投資人的新寵兒。究竟是哪些投資人偏愛投資ETF、又喜歡投資哪些類型的ETF商品呢？根據富邦證券交易資料統計，目前台股實動戶中已有10%客戶具有投資ETF商品的經驗，其中，法人客戶ETF交易量占比達10.5%、高交易量客群占比達56%。富邦證券分析，主要因為ETF商品的證交稅僅為個股的1/3，所以對高交易量客群而言是降低交易成本的投資選擇。

由於ETF商品擁有跟隨大盤或是相關指數波動的投資特性，不需擔心選股問題，加上ETF的多元性與低進入門檻，是相當容易入門的投資方式，再加上近期槓桿型ETF商品不斷發行，更是讓ETF商品交易持續火熱的重要因素。以富邦證券為例，今年1-8月ETF商品交易前10大的標的中高達4檔為槓桿型ETF，交易量占比達54%，顯示台灣投資人投資態度相當積極。雖然陸股指數近2個月大幅修正，但仍未澆熄投資意願，前10名中也有5檔為陸股相關ETF商品，交易量占比達35%，前10名中僅1檔為國內型ETF，顯示ETF的熱潮有槓桿化、陸股化的趨勢。

隨著6月陸股大幅修正至今，投資陸股ETF的投資人可能受傷不小，投資人不妨利用期貨商品組合操作，讓ETF商品的投資效益更佳。富邦證券表示，因為陸股ETF商品與陸股交易時間有差異，陸股ETF商品無法完全反映當日的狀況，然而從今年7月20日起，陸股ETF期貨的交易時段擴大為上午8:15到下午4:15分，進而增加台灣陸股ETF期貨的競爭力，因此投資人可改用陸股ETF期貨來進行避險，並可增加各種短線操作的機會。

另外，陸股ETF現貨與期貨之間，受到成交量和市場預期心理的影響，有時會出現正逆價差擴大的情況，也就產生期現貨套利的機會，當陸股ETF期貨價格明顯高於現貨時，可同時買進現貨並放空期貨，然後等到價差收斂時平倉；若是現貨價格明顯高於期貨時則反向操作，先確認券源是否足夠，然後在放空現貨的同時作多期貨，等到價差收斂時再平倉，例如在8月底時，FB上証ETF期現貨就曾有逆價差超過3%的情況發生。

富邦證券表示，投資人在進行ETF操作時，可藉由與期貨、ELN、權證等衍生性商品的搭配，進行全方位的資產配置及策略操作，並滿足避險之需求。投資人若對於投資ETF有興趣，除了可以透過台股平台買入台灣或中國相關的ETF，更可以透過複委託帳戶投資美、港、日、英、德、新加坡等股市掛牌的ETF，還可以自行選擇台幣或是外幣來交割，具備高度便利性。