新年伊始 投資首重安全性

新的一年正式展開，我們希望一切都能美好，但是也必須為不可預測的事，預做準備。

過去一年讓許多投資人大感失望，理由不一而足。幾乎所有的市場都動盪不安，走勢紊亂，反應全球的不確定性。歐洲尤其如此，還影響了全球市場。

儘管市場波動不止，最終，安全港投資被證實是最大贏家。

美國政府公債大漲52%，多年來表現首度躍居冠軍寶座。黃金上漲10%，連續第十一年上漲。

美國股市去年底收盤接近年初開盤水平。但全球股市則大多下跌，國際匯率亦然。

回顧過去十年，情況一如去年。黃金大漲了645%，美國政府長期公債獲利率約130%，道瓊工業指數則僅上漲15%。

那麼未來一年如何？

我們相信這些主要的趨勢將會持續，理由所在多有。

西方世界陷入了嚴重的經濟困境。這顯示2011年所見到的不確定性，在進入2012年後，可能仍將揮之不去。

同時，許多其他國家經濟成長強勁，黃金需求也直衝雲宵。這需求來自中國與印度數百萬私人投資人，還有全球的央行。

在不確定時期，安全港需求隨之強化，這預示美國公債表現應是仍將良好。

儘管美國的債務問題前所未見，但看來仍較歐洲好得多，這也可能有助美元走強。

而且，這也可能支撐美國股市。隨著經濟改善的訊號出現，股市的漲勢可能讓人意外。

道瓊工業指數若持續高於12300點，將是良好的訊號，顯示新的漲勢的確已經展開。另一方面，若跌破11800點，則將顯示股市將走低。

目前，股市基本上屬中性，所以分析師建議，投資人應於場外觀望，直到明確往上或往下突破。

黃金可能先下跌，再走高，守於1530美元之上，仍屬漲勢，投資人不妨於目前水準，少量進場。公債亦然。

整體而言，由於動盪波動可能持續，投資人仍應謹慎，至少再過一段時間。