非農過后美元回跌多頭敲響警鐘

1月9日公布的美國12月非農新增25.2萬個崗位，高於市場預期的24.0萬；失業率朝預期下降0.2個百分點至5.6%，創2008年6月以來的最低水平。與此同時，美國12月就業市場繼續回暖新增就業達到25.2萬人，超過20萬每月的非農就業人口增長已持續了11個月時間，這是1995年來最長的一次，使得全年新增就業人口接近300萬，創15年來最多。失業率也跌至5.6%的七年新低。

以往的經歷告訴我們，在美聯儲內部，真正有著明確立場傾向的，還當屬每年輪換投票權的這幾個地區聯儲主席，而非固定的那幾個FOMC執委。而今年，當四大票委三個立場偏向鴿派后，是否也預示著政策轉向的可能呢？

至少目前來看，這幾位官員的言論對於市場仍頗有殺傷力。盡管薪資數據確實不佳，但美元在非農后的回跌，多多少少也受到了這幾位官員鴿派言論的影響。要知道，非農和失業率的主數據可依然是向好的。

在金融市場上，“人言可畏”的心理暗示往往比經濟數據更能對行情產生影響。而一旦今年鴿派們借著得勢的春風，頻頻放風，美聯儲決議的內容和投票結果，也顯示出加息可能被進一步退后，那么美元的升勢，無疑將面臨嚴峻挑戰。

也許，僅僅單憑非農后的回調，我們還無法斷言美元攻守易勢。不過這或許已足以給此前目空一切的美元多頭敲響警鐘。在加息大環境不變的背景下，此前不少投行提及的美元可能從“大牛行情”轉向“慢牛行情”的預言，仍可能隨著時間的推移而成真。

北京時間周三21:30，美國商務部將公布美國12月零售銷售數據，預期月率上升0.1%，此前11月曾增長0.7%。

該數據最近幾個月一直對金融市場造成重大影響，值得注意的是，11月數據顯示美國零售銷售取得八個月最大增幅，該數據令美元止步三天跌勢，無疑給美元“雪中送炭”。

不過從市場預期來看，對於本次數據並不樂觀，這或將成為美元的“隱患”因素之一。然而，11月數據也是在市場不看好的情況下大幅回升，因此若本周數據意外向好，或許也會給美元帶來反彈動力。

美國商務部12月11日發布的數據表明，美國11月零售銷售總額增長0.7%，為3月份（1.5%）以來最高增幅，當時的零售活動在嚴冬之后復甦。11月份零售銷售同比增長5.1%，為一年來最快。

美國零售數據提供了潛在經濟動力的最新證據，並凸顯出美國和多數發達經濟體之間經濟前景的分化。

對於美聯儲加息的時間，知名投行美銀美林分析指出，由於通脹持續低迷，該行預計美聯儲或將推遲加息時間至2015年9月；目前，因通脹預期缺乏穩定性，且薪資增幅和核心物價指數暫無上行趨勢，都均為美聯儲加息帶來難度；油價下跌的當前程度將有助於刺激經濟發展，預計石油產出缺口局面將很快結束，且將最終提振通脹。