原油暴跌美債漲 這不是個好現象

周一原油市場再度大跌，而與此同時，黃金價格上漲，美國國債收益率下滑，且三年期國債標售需求強勁，帶動了對美國國債的買盤，30年期國債收益率逼近紀錄低點。但從市場的狀況來看嗎，原油和美股的下跌反應的是市場對於未來經濟預期的低迷，對於實體經濟欲振乏力的擔憂，而黃金和國債的上漲則對應了市場避險情緒的增強。這種現象的出現實際上並不是個好現象，市場在新年開始以來似乎一直在延續這一基本的發展脈絡。很顯然市場在擔心什么。

市場可能擔心的問題一，原油價格的大跌最終可能會帶了更多風險事件。

周一，布倫特原油期貨下跌5.3%，報每桶47.43美元；紐約原油期貨下跌4.7%，報46.07美元。高盛將2015年油價預測下調了近一半。10年期國債收益率下跌至1.907%，黃金價格上漲1.4%，收盤報每盎司1232.80美元。Solaris Group首席投資官Tim Ghriskey表示，原油期貨的下跌導致賣盤增多，人們對能源價格下跌的沖擊感到困惑與不安。

對於原油價格的下跌，期初很多人在講原油價格的下跌對於很對國家而言是利好，因為能源價格越來越便宜，等於提供了新的寬鬆環境，有利於企業的成本降低，但是最近市場似乎在談論另一個問題，原油價格的如此暴跌很容易讓人聯想的08年的暴跌，那一次對應的可是全球性的金融危機，成本是降了，但是需求是不是降低更多，而且最近從俄羅斯到委內瑞拉的連鎖反應已經證明原油價格下跌並不簡單。如果是這樣，可能問題就大了。

市場擔心的問題二、國債收益率的不斷下降，反映了濃重的避險情緒。

由於歐洲和日本的國債收益率處於歷史低點，海外買家對美國國債的需求持續。根據路透數據，10年期美債較可比德債利差收窄至10月底來最低的1.43個百分點，上周五尾盤報1.49個百分點。對美國國債的需求強勁預示本周美國財政部580億美元的國債發售前景良好，分析師表示。美國財政部周一發售了240億美元三年期國債，為2008年11月來規模最小的該年期國債發售。投資人得標率約為61%，為2010年6月來最高。周二和周三財政部還將分別發售210億美元10年期國債和130億美元30年期國債。

國債收益率的不斷下行很清晰的展示出市場心態的變化，國債作為避險資產現在受到如此追捧，很顯然，市場在擔心著什么，美國經濟不是在復甦嗎，為什么還會這么擔心。也許在下周歐洲央行政策會議和希臘大選前，投資者有些坐立不安。但是市場很可能在擔心更多的問題。

總之，周一的行情並不單純，他顯示了市場最近非常謹慎小心的態度。

機構來源：金理人