負利率政策引爆日本樓市 成為經濟罕見亮點

* 住宅投資增速為五年來最高

* 日本央行負利率措施激發抵押貸款成長

* 樓市景氣已有降溫，但很快將再度成長

日本 4-6 月住宅投資增速創下五年來最高之後，房市熱度料將趨緩，但由於日本央行的負利率措施，房市拉動消費者支出及就業的正面效果，有可能會持續至明年。

盡管日本央行今年推出的負利率政策備受爭議，尤其令銀行業者處境不利，但結果證明，對於首次購房族群及希望為抵押貸款安排再融資的屋主，負利率政策大受歡迎。

長期疲軟的房地產物業價格上揚，促使一些民眾決定提早下手買進，應該會提振家電及家俱等耐用品的需求 -- 這正是打破日本通縮心態的處方。

「我們的家俱銷售十分不錯，」無印良品連鎖店所屬的零售制造商良品計劃發言人大栗麻理子表示。良品計劃預計截至 2 月的年度營業利潤成長 10%。

「房市是原因之一，不過我們用了很多年來改善對家具銷售員的培訓。我們感覺家具行業的增長有更大的空間。」

內閣府上周公布的數據顯示，4-6 月民間住宅投資跳增 5%。這是 GDP 報告中少有的亮點。數據顯示，由於出口和資本支出疲弱，日本的 GDP 增長陷入停滯。

「只要當前的低利率環境持續，房地產市場就可以繼續增長，」三菱日聯摩根士丹利證券資深分析師 Hiroshi Miyazaki 說。

「這是一個有關日本經濟正在脫離通縮的一個明顯信號。」

低利率引爆買興

盡管日本不能完全依賴房地產投資來取得經濟增長，但相關的耐用品支出應該會支撐整體消費。抵押貸款的再融資利率下降，也使得家庭的可支配收入提高。

日本最大銀行集團旗下的三菱東京日聯銀行已將 10 年期固息抵押貸款的基礎貸款利率降至紀錄低位 0.5%，並稱今年的再融資申請量約高出三倍。

其主要競爭對手瑞穗銀行收取 0.65%，三井住友銀行收取 0.7%。兩家銀行均公布再融資申請量強勁增長。

過去三年間住房價格一直在上漲，不光是在三大主要城市，一些二線城市也不例外。分析師認為，這將使首次購房者擔心以後可能要支付更多。

據日本住宅金融支援機構 (Japan Housing Finance Agency, JHF)，今年 1-3 月當季，國內銀行未償付抵押貸款規模增至 119 萬億(兆) 日圓(1.2 萬億美元)，創下該機構 1989 年開始追蹤相關數據以來的最高紀錄。

「負利率不會改變，這是會支撐樓市的一個結構性因素，」第一生命經濟研究所分析師 Takuya Hoshino 稱。

「相關產業將從中受益，例如建築、零售和家電產業。」

4-6 月當季，家庭消費僅增長 0.1%，但剔除耐用品支出的消費則為持平。

雖然該行業是一個亮點，但料不會維持近期的增長步伐。

東京、名古屋和大阪 6 月新建公寓較上年同期下降 16.3%，5 月為下滑 14.8%。部分地區住宅空置率上升，以及未售公寓庫存增加，也顯示出市場動能正在放緩。

「公寓貸款呈現增長，但空置率也在上升，我對此有些擔心，」瑞穗總合研究所資深分析師 Yusuke Ichikawa 表示。

「7-9 月市場將難以以 4-6 月同樣的速度繼續擴張。」(文章來源：路透中文) 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊: www.hexun.com】