新興市場吸金破新高！外資：別怕、賣出訊號尚未浮現

MoneyDJ 新聞 2016-08-23   記者 陳苓 報導

負利率橫行年代，新興市場和垃圾債真的成了僅剩的投資選項！美銀美林最新的資金流向報告顯示，新興市場債券基金的吸金額打破空前紀錄。

巴倫 (Barronˋs)、道瓊社報導，美銀美林報告稱，投資人爭先恐後搶購債券基金，其中尤以新興市場最受青睞，前週新興市場的債券基金吸金 20 億美元，過去七週淨流入資金達到 202 億美元，創下歷史新高。新興市場債受歡迎，主因成熟國家公債的殖利率轉負，投資人被迫放眼其他地區。開發中國家的債券殖利率高達 6%，成了市場新寵，報酬遠勝德日公債的負殖利率。

美銀美林報告指出，債券是新型態的股票，投資等級債、高收益債 (即垃圾債)、新興市場債都買氣旺盛，這三大資產表現極佳，顯示現在還不是做空股票的時機。垃圾債表現常被視為股市前兆。

債券基金表現火爆，今年至今，全球淨流入資金達 1,380 億美元，股市基金則遭冷落，今年迄今失血 1,280 億美元。

新興市場股市基金是少數例外，前週資金淨流入 51 億美元；過去七週吸金 146 億美元，締造近兩年新高。部分人士憂心新興市場可能已經觸頂，但是美銀美林稱，賣出訊號尚未浮現，如果未來兩三週，新興市場股市基金繼續吸金 50 億美元，才到達危險程度。

報告並警告，美國公債基金連續六週資金出走，今年秋天減債恐慌 (Taper Tantrum) 或許有重演風險。

追蹤新興市場的 iShares MSCI Emerging Market ETF(代號 EEM)22 日下跌 1.33%、收在 37.10 美元。今年至今飆漲 15.25%。

英國金融時報、路透社先前報導，全球有 13 兆美元的債券，殖利率轉為負值。負利率充斥下，債券哀哀叫，巴克萊環球多元債券指數 (Barclays Multiverse Bond Index) 是全球債券基金的基準，今年平均殖利率只剩 1.4%。殖利率乾涸，迫使投資人轉向新興市場和垃圾債。今年迄今美國垃圾債飆升 14%，低點進場者更大賺 20%。

如今垃圾債成了全球殖利率的主要來源，TwentyFour Asset Management 表示，美國企業垃圾債在巴克萊環球多元債券指數的比重只有 4%，但是該指數有近 1/5 殖利率來自美企垃圾債。這也難怪今年績效最好的債券基金都重押垃圾債，Wells Fargo Core Plus Bond Fund 經理人 Ashok Bhatia 樂觀預測，今年垃圾債的總報酬或許會是金融海嘯之後最好的一年。

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