貿易結算需求弱 渣打人民幣指數6月跌1.8% 匯改後跌近20%

渣打(2888-HK)(STAN-UK)昨(10)日公佈最新的人民幣環球指數，由5月的1968點，跌至6月的1933點，按月跌幅1.8%。該指數自去年8月匯率改革以來，已經累跌近20%，同期在岸人民幣兌美元亦錄得6.5%的跌幅。

香港《文匯報》報導，跨境人民幣支付在5月輕微反彈後，6月再次錄得按月跌幅，是指數在該月下跌的最大原因。這反映了人民幣貿易結算，及其他匯款渠道的實質需求仍然疲弱，離岸人民幣下跌亦是持續拖低指數的因素。

不過，渣打表示，無論美元兌在岸或離岸人民幣(CNY)，都克服了英國「脫歐」所帶來的影響，前者在6.70以下水平站穩，在岸及離岸(CNH)差價亦保持在較窄水平。人民銀行改善了與市場的溝通，政策取向變得更為透明，市場亦對每日中間價以一籃子貨幣作為參考的形成機制有更深認識。

目前中國仍面對着資本流出的壓力，渣打認為，外資流入中國在岸債市，在6月份達到476.8億元人民幣，是有記錄以來第二高。外資與在岸市場的連接渠道日趨增加，亦有助推動人民幣國際化。

渣打指出，人民幣在岸現貨價和中間價的走勢，反映當局並不容許在岸人民幣在短期內進一步轉弱至逾6.70水平，該行認為這反映了中國要避免突破此心理關口後，可能引發的進一步資本外流。根據渣打估算，中國的非外來直接投資資本外流，由5月的350億美元，升至6月的430億美元。

此外，中國或期望在9月的G20集團峰會及10月1日人民幣正式加入特別提款權(SDR)前，增加人民幣的穩定性，令在岸人民幣在6.70以下保持平穩。該行相信，若美元兌人民幣維持在6.70以下及美元轉弱，人民幣兌一籃子貨幣在短期或再有空間下跌。