資金面延續寬松狀態 貨幣政策進一步寬松可能性較小

周四(8月4日)，央行在公開市場開展500億7天期逆回購，較前一日繼續縮量50億元，當日有800億元逆回購到期，單日實現凈回籠300億元，為連續四日凈回籠。市場人士指出，本周以來，央行在公開市場持續凈回籠，不過資金面整體仍延續寬松態勢，也彰顯出市場對短期流動性的樂觀情緒，而短期內貨幣政策進一步寬松可能性較小漸成市場共識。

昨日銀行間質押式回購市場上，主要回購利率均有所下跌，其中隔夜加權利率繼續持穩於2.04%，7天加權利率下行約0.85BP至2.3895%，14天加權利率下行1.14BP至2.6037%，更長期限的21天、1個月加權利率也分別下行3.06BP、0.32BP，最新分別報2.6804%、2.7662%。據交易員透露，昨日市場全天繼續寬松，早盤隔夜、7天均有大量融出，下午市場亦有減點隔夜融出。

中信證券在最新研報中表示，降息降准等漫灌型貨幣政策，並不適合當前的中國經濟環境，OMO、SLF、MLF、PSL等多種更為精准的貨幣工具組合使用才是目前及未來政策的最優選擇。總之，降准漫灌終難現，組合工具下，央行貨幣政策仍會維持中性穩健。(王姣)