a股暴漲之后 外資可能通過港股來做多中國

外資可能首先通過港股來做多中國

當前a股相對h股的估值洼地優勢似乎已被填平，且在美元升值+中國貨幣政策寬鬆的壓力下，港幣的匯率風險似乎更小（盡管我們認為人民幣的大幅貶值風險也較小），田曉艷在華爾街見聞的撰文中認為，這意味著外資可能首先通過港股來做多中國。近期港股相對a股偏強，是否暗示這個過程已經開始，這是值得思考的問題。

本周，港股通共使用了50.46億元，雖然占不到本周額度525億的10%，但卻是港股通開通以來額度使用的三分之一。自11月17日滬港通開通，至2015年1月9日滬港股市收盤，港股通累計使用只有150億。

同時，港股較a股表現開始走強。

興業證券(601377,股吧)研究所副所長王涵認為，隨著a股的估值洼地效應明顯減弱，過去幾日港股較a股表現開始走強並非沒有道理。

王涵當下建議投資者做多港股。他認為，當前a股相對h股的估值洼地優勢似乎已被填平，且在美元升值+中國貨幣政策寬鬆的壓力下，港幣的匯率風險似乎更小（盡管我們認為人民幣的大幅貶值風險也較小），這意味著外資可能首先通過港股來做多中國。近期港股相對a股偏強，是否暗示這個過程已經開始，這是值得思考的問題。

去年堅定看多a股的交銀國際首席規則師洪灝也認為，2015年為a股風險重新定價之年，中國股市正經歷歷史性的劇烈波動，這些反復應該提醒許多市場參與者重新審視明年的倉位。

相對而言，洪灝認為，當前最好的賺錢辦法是切換到港股，因為港股對a股有2008年以來最大折價。恒生國企指數目標約13000點。理由是按照無套利原則，假設ah折溢價水平保持穩定，可反推恒生國企指數理論上將可升至13000點水平。