真是肥貓！CEO薪水和績效成反比、領越多表現越差

MoneyDJ 新聞 2016-07-25   記者 陳苓 報導

坐領高薪的大老闆果真是超級肥貓，光領錢不會做事？企業管理研究機構 MSCI 研究顯示，薪資最高的執行長(CEO)，管理公司表現最差，反倒是薪水較低的執行長，績效明顯勝出。

華爾街日報 25 日報導，MSCI 在 2014 年為止十年間，追蹤 429 家美國中大型企業的 800 名執行長，發現薪資前 20% 執行長領導的企業，倘若投資 100 美元，十年後將得到 265 美元。至於薪酬最低執行長的企業，同樣的 100 美元，十年後會變成 367 美元，報酬遙遙領先。

不僅如此，就算以同一行業的企業做比較，結果也是一樣。若以薪水高低分成兩半，薪資前段班的執行長表現較差，薪水後段班的執行長則績效出眾。MSCI 資深企業管理研究員 Ric Marshall 說，最高薪的執行長表現最差，落後情況相當明顯，發配給執行長的股票應該更為保守。

外界原本認為，如果給予執行長大批的認股選擇權 (stock options) 和限制性股票(Restricted Stock、須達到某種條件才能處分股票)，並把股權綁定企業表現，會讓執行長更努力經營企業。當前美國執行長薪水有七成來自股權獎勵。不料研究結果恰恰相反，可能解釋是每年薪資檢討讓高層只重當下，忽視長期目標，企業因此無法有更好發展。

股神巴菲特也不認為企業應該汲汲營營於短期表現，他顯然受不了企業為了讓財報達標暗中作假，他建議業者別再發布財測，痛批這只會引人犯錯、後果堪憂。

CNBC 報導，巴菲特 21 日在接受「Squawk Box」節目專訪時表示，企業發布財測後，為了達標常常不擇手段，有部分甚至引發不良的結果。舉例來說，若實際盈餘可能會略低於財測，那麼業者可能會乾坤大挪移，暗中把一部份的盈餘數字挪到季底、甚至想辦法壓到季度結束後才計入。

摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 董事長兼執行長 Jamie Dimon 早在 4 月就曾透過電子郵件對 Squawk Box 節目說，大家不該把企業的財報結果拿來跟分析師預期做比較，他認為只要公布今年和去年這兩個真實的財報數字就好了，因為這樣就能看出企業的營運究竟是成長還是萎縮。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。