MORNINGSTAR基金市場週報 (截至01月22日)

國際貨幣基金組織於上週下調2016年及2017年全球經濟增長率預測，分別至3.4%及3.6%；同時中國公佈的經濟數據未盡理想，市場持續出現震盪，直到歐洲央行行長談話增加市場對該行進一步擴大貨幣寬鬆規模的預期，帶動國際股市及國際油價連續於週四及週五回揚。上週，整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為0.58%，債券型基金美元報酬率為負0.12%。

◆美國

受商品價格下跌影響，12 月消費者物價指數月減 0.1%，核心消費者物價指數則月增 0.1%，12 月成屋銷售增幅為14.7%，2015 年全年來到自2006 年以來最佳表現，建築許可優於預期，然12 月新屋開工減少 2.5%，不如預期，同時上週初次請失業救濟金人數來到六個月以來的高點。

美國股市持續受到中國經濟數據不佳，國際油價探底，加上國際貨幣基金組織對今年全球經濟轉趨保守，造成美國股市走勢震盪，最後受到歐洲央行行長談話的影響，國際油價與美股得以出現上漲表現，美國三大指數在0.66%－2.29%間，羅素2000指數則上揚1.28%。美國股票型基金組別美元報酬率介於負0.15%－1.81%間。

加拿大於上週公佈2015年12月通膨率，較去年同期增加1.6%。受到國際能源價格於上週回揚，帶動加拿大能源類股的表現，加拿大綜合指數於上週上揚2.62%，加幣則升值2.49%，加拿大股票型基金組別美元報酬率為4.77%。

巴西央行於上週三出乎市場意料之外的決定維持基準利率不變，因此造成該國貨幣出現波動，雖然國際能源價格於週四開始出現回揚，但巴西股、匯未能隨之反彈，巴西Ibovespa指數於上週下跌1.39%，巴西盧布則貶值1.48%，巴西股票型基金組別美元報酬率則為負2.64%。

◆歐洲

歐元區2015年第三季GDP實質增長率為0.3%，主要受到歐元區內需市場的支撐。德拉吉指出，經濟復甦受到新興市場成長放緩、大宗商品波動與金融市場震盪所壓抑，通膨動能不如預期，歐洲央行可能於3月重新調整政策，目前正多方評估政策工具。歐元區一月 ZEW 調查預期指數大幅下滑至 22.7，Markit 歐元區製造業及服務業採購經理人指數初值分別下降至 52.3 、 53.6。

雖然受到中國經濟數據與國際能源價格的拖累，但由於歐洲央行釋出可能調整貨幣政策的訊息，激勵國際股市回揚，泛歐600指數上揚2.58%，歐洲股票型基金組別美元報酬率在負0.87%－2.07%，歐盟單一國家基金組別美元報酬率則在負1.84%－2.53%間 。

布蘭特原油於上週上揚11.20%，帶動俄羅斯RTS指數反彈5.88%，俄羅斯股票型基金組別美元報酬率為5.03%，成為上週表現最佳的基金組別。

◆亞洲

中國公布 2015 年全年 GDP 年增率為 6.9%，是中國開放近25年以來表現最差的一年。2015 年12月零售額年增11.1%、工業生產 5.9%，均略低於預期。2015年1-12月固定資產投資年增10.0%，低於預期。中國証監會於上週批准7家企業IPO申請，市場認為本週重啟IPO機會大增。

中國人民銀行為保持銀行體系流動性，於上週對22家金融機構開展中期借貸便利操作共4,100億元，上週中國上證A股指數微幅上揚0.54%，中國股票－A股基金組別美元報酬率為負0.51%，中國股票型基金組別美元報酬率為負0.33%。

受到原物料價格下跌、中國及全球需求疲弱的拖累，國際貨幣基金組織於上週調降非洲最大製造業經濟體－南非的經濟前景預測，降至0.7%。然受到國際能源價格反彈所帶動，南非JSE All Share指數於上週上揚1.49%。儘管南非上週股市表現正向，非洲與中東股票基金組別美元報酬率為負3.88%。                   

◆產業股票型基金組別表現

受到歐洲央行談話所激勵，投資市場信心恢復，避險需求隨之降低，貴金屬價格因此回落，產業股票-貴金屬基金組別美元報酬率為負1.34%，為上週表現最差的產業股票基金組別。由於市場擔心在中國經濟放緩、伊朗加入產油，全球持續供需失衡，且美國能源資訊局(EIA)公佈的美國原油庫存繼續增加，促使油價一度跌破每桶30美元的價位，然而，上週美國石油活躍鑽井數減少，且伊斯蘭國攻擊利比亞北部石油設施，加上嚴寒氣候來臨，取暖用油需求增加，布蘭特原油價格於上週上揚11.20%。

◆債券型基金組別表現

由於中國經濟放緩，市場風險意識升高，美國、德國、日本等已開發國家的10年期公債價格於上週持續攀升。同時受到亞洲及新興市場貨幣於上週升值幅度較高所致，推升全球債券－其他貨幣基金組別美元報酬率達到2.12%。受惠於蘭特幣升值1.75%，推升南非蘭特/納米比亞元多元化債券、南非蘭特/納米比亞元債券-短期基金組別美元報酬率分別至2.90%及2.20%。

由於布蘭特原油於上週大幅反彈11.20%，美國銀行美林全球高收益債券指數於上週跌幅大幅收斂，僅微幅下跌0.21%。高收益債券-其他對沖、美元高收益債券型基金組別美元報酬率分別為0.47%、0.16%。其餘高收益債券型基金組別美元報酬率都為負值，在負1.58%－負0.16%。

儘管國際能源價格下跌，及中國消息經濟放緩，摩根全球新興市場債券指數於上週仍微幅上揚0.69%。但受到歐元於上週貶值1.16%的拖累，全球新興市場公司債券-歐元傾向基金組別美元報酬率下降至負1.79%，新興市場貨幣及亞洲貨幣於上週表現較佳，推升全球新興市場債券-本地貨幣基金組別美元報酬率至0.30%。其餘新興市場基金組別美元報酬率在負0.90%－0.21%間。

c2015晨星有限公司。版權所有。晨星提供的資料：(1)為晨星及(或)其內容供應商的獨有資產；(2)未經許可不得複製或轉載；(3)純屬研究性質而非任何投資建議；及(4)晨星未就所載資料的完整性、準確性及即時性作出任何保證。晨星及其內容供應商對於因使用相關資料而作出的交易決定均不承擔任何責任。過往績效紀錄不能保證未來投資結果。本報告僅供參考之用，並不涉及協助推廣銷售任何投資產品。