債務泡沫啃食中國成長動能 經濟恐進一步放緩

中國經濟成長於今年第 1 季創下 7 年來最差表現，而中國仰賴債務槓桿延續成長的做法，恐怕是飲鴆止渴，經濟也將喪失更多動能。

媒體《MarketWatch》報導，美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 的首席中國經濟學家喬虹 (Helen Qiao) 於 1 份報告中指出，自主要的總體經濟活動指數的發展可得出，中國第 2 季經濟增速將進一步放緩。

根據喬虹的預估，中國第 2 季 GDP 增幅將降至 6.6% 。根據官方數據顯示，中國第 1 季 GDP 成長 6.7% 。

另外，凱投宏觀 (Capital Economics) 的「中國活力指數」 (China Activity Proxy) 更為悲觀，其顯示中國第 2 季 GDP 僅成長 4.5% 。

經濟連年爆發成長的背後，則係債務槓桿不斷擴增引發的憂慮。根據投顧機構 Yardeni Research 的數據顯示，中國 5 月的社會融資規模高達 7000 億人民幣。獨立經濟學家謝國忠 (Andy Xie) 此前便曾提出警告，稱北京政府擴大信貸避免經濟崩盤的作法，僅會引發更大的問題。

週三 (13日) 中國海關總署公布 6 月份進出口數據，以美元計價，出口同比下降 4.8% ，跌幅超越 5 月的 4.1% ，而進口跌幅更高達 8.4% ，遠超出 5 月的 0.4% 。儘管北京當局持續讓人民幣走貶，但全球經濟傾頹欲墜，致使出口持續下滑。

在英國脫歐 (Brexit) 引發的不確定性下，近來美元重返強勢，則可能讓北京當局進一步放貶人民幣。年初以來，人民幣兌美元匯價已下跌 3% 。

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