人民幣創單季最大跌幅紀錄 資本外流恐將更加嚴重

人民幣本季創下單季跌幅新紀錄，這大大提高了中國資本外流的風險。

彭博社報導，人民幣在第二季貶值了 2.9%，是 1994 年以來最大的單季跌幅，幣值也來到 5 年內的新低點，近期在英國脫歐帶動美元大幅升值的情況下，人民幣匯率下探更加嚴重。

經過去年股匯市雙重崩盤的影響，中國對於對外投資以及任何資本轉出的管道都施加了嚴格的禁令，中國政府一方面希望幣值不要太高以保持貿易優勢，另一方面又不希望其貶值過快，現在外界都在擔心中國是否又會再一次讓人民幣突然驟貶。

Danske Bank A/S 首席分析師 Allan von Mehren 表示，中國的資本外流風險又再次提高，這將會為中國投資市場帶來更多波動，接下來人民幣匯率的貶值可能會日趨嚴重。

根據彭博調查預估，市場認為人民幣在今年底會跌至一美元兌 6.70 人民幣，第二季人民幣兌一籃子貨幣的幣值貶值了 3.2%，離岸人民幣兌美元匯率也下跌了 2.9%。

目前看來，有許多證據顯示，中國本地投資人都想將資本移出中國，同時外國投資人對於中國市場也是興趣缺缺。

從香港與中國之間的資金流動管道資訊來看，從中國離開的資本量是進入中國資本量的 37 倍，從上海證交所流向香港證交所的資金也比反向流動的資金多出 39%，今年第一季，中國購買香港保險產品的金額更是高達 17 億美元。

中國十年期國債殖利率現在是 2.86%，是世界五大經濟體中殖利率最高的，遠高於美國的 1.51% 以及德國與日本的負殖利率，上證指數今年目前則是已下跌 17%，是五大經濟體股市中表現最差的。

中國人民銀行應該不會置身事外，阻止人民幣持續無止盡下探將是重要任務，過去兩年中國人民銀行為了維持人民幣匯率已經消耗了 8000 億美元的外匯存底。

在美元持續成為避險天堂的情況下，人民幣兌美元匯率恐怕只會持續走低，中國人民銀行將不得不做出行動以保持市場穩定。

分析師表示，現在不應該期待三月份那種反彈趨勢再次重現，即便重現也可能只是非常短期的波段操作造成，在歐洲後續發展態勢明朗之前，長期走勢的方向是難以預料的。

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