逆勢看漲！Capital Economics：金價明年至少重返1400美元

當金價接近創下逾30年來最差年度表現之時，研究機構Capital Economics則認為該貴金屬明(2014)年可能再度獲得青睞。

美國聯準會(Fed)上周做出縮減行動的宣布後，金價被壓低至接近今(2013)年6月底見到的每盎司1180美元左右低點。

黃金也因此僅被很少人持有，加上一大堆不利因素令人難發現該貴金屬的光明面。然而，一些分析師則認為這正是價格明年可能令人驚訝地向上走漲的原因。

Capital Economics大宗商品研究部門主管Julian Jessop表示：「市場一致認為金價明年最多將因美國寬鬆貨幣政策力道逐漸減弱而緩慢走降。相反地，由於投資人信心已如此不佳，我們認為未來幾年的風險正堅定地偏向上行。」

Jessop指出，雖然市場普遍同意金價今年表現很糟，但事實上下半年沒像上半年這麼悲慘，顯示最壞情況可能已經結束。

今年上半年金價自每盎司1675美元跳水至不到1200美元水位，下半年則展現部分復甦情形，一度漲回1400美元，目前則回落至1198美元附近。

此外，許多步步逼近的不利因素目前正更可能在明年獲得拉力。

Jessop說：「我們的確曾經預期會出現更好的表現，到頭來卻是有相當多不利於黃金因素，真的出了差錯。」

他接著表示，明年歐元區再度顯現不穩定性可能對提振金價產生效果，因投資人再度轉向避險。

另外，對於通縮威脅的憂慮情緒可能令金價走高。雖然許多人認為通縮不利黃金表現，但如此的憂慮情緒可能令趨疲的歐元區經濟體債務問題惡化，並迫使歐洲央行(ECB)進一步鬆綁貨幣政策，推升金價。

Capital Economics表示，另個金價支撐因素將是Fed持續進行的資產購置計劃。

分析師說，雖然宣布小規模縮減，該央行仍將在經濟內注入大量刺激，而這應能支撐金價。

Jessop認為：「若沒有整年的話，美國明年在多數時間裡仍會採取貨幣擴張行動。美國利率亦將保持低檔相當長一段時間。其他全球主要央行也將令政策寬鬆，或甚至進一步鬆綁，並由日本央行(BOJ)帶頭。」

他又指出，金價最後支撐因素為新興經濟體對黃金的需求恢復，並舉印度為例，稱該國的進口黃金禁令明年可能會部分鬆綁，而這證明是個金價反彈的刺激因素。

Jessop並補充道，虛擬貨幣比特幣價格的狂飆可能也會令黃金更加吸引中國投資人投資。

他還說：「總的來說，我們看到明年金價有很多反彈空間。實際上，今年金價的糟糕表現已令該貴金屬相較於其他資產再次充滿了吸引力。」

Jessop最後表示：「我們高興地重申我們所抱持的明年金價至少將重返1400美元且可能更高的觀點。」