英國脫歐背後隱藏了怎樣的全球性問題

香港亞太研究所經濟研究中心成員曾國平撰文指出，距離英國脫歐（Brexit）的公投不到兩天，早前的民調支持脫歐陣營後來居上（雖然仍有大量游離選民），但從賠率看，反對脫歐的勝算又明顯較高。根據近年公投往績，民調和賠率都不可靠。結果難測，各項風險指數（如VIX）近日明顯上升。這場由星星之火燃點起來的公投，到底有什麼經濟影響？這篇文章具有一定的借鑒意義。

正反陣營打經濟宣傳戰

美國總統初選，早前民主黨參選人桑德斯（B. Sanders）就有一名經濟學者擁躉撰寫「分析」，贊揚其經濟政策可令美國經濟在未來十年以平均5.3%的速度增長，每月新增近30萬個職位。這個天方夜譚的「分析」給批評得很厲害。

為政治目的作經濟分析，夸張一點情有可原，但總不能離事實太遠，做得過分隨時為了搞笑的負面宣傳。就如近來殺出的「經濟學者撐英國脫歐」（Economists for Brexit ）（名稱有點誤導，八名成員主要為前財金官員和金融界高層，科班出身的經濟學者是少數），宣稱脫歐可為英國帶來巨大的利益。組織建議在脫歐後，英國毋須再簽定任何貿易協議，只要單方面取消所有的關稅，就能令英國的生產總值增加4%！這個驚人的數字，來自兩個可疑的假設：一為脫離了歐盟監管的束縛，英國的商品、食品價格將下跌一成；二為脫歐後英國的貿易額不會減少，因為單方面取消關稅後，英國跟其他國家的貿易將增加，足夠抵消歐洲貿易的損失。

另一邊又如何？最嚇人的當然是英國財政部的分析：假設只保留世貿組織（WTO）成員的身份，15年後英國生產總值將下跌7.5%，稅收大減，為政府帶來沉重負擔。至於國際貨幣基金組織（IMF）則預測， 在同樣情況下，不出幾年生產總值便會下跌5.2%，更把英國脫歐列為全球重要的風險。經合組織（OECD）假設脫歐後英國會逐步跟歐盟達成貿易協議，但貿易減少加上其他負面後果，15年後會減少英國3%的生產總值，而傷害只會隨時間增加。

英重訂貿易協議成本高

有正有負，哪一邊的分析較為可信？

剛才提到的分析都多少受政治立場影響，而且看的是十幾年後的長遠宏觀預測，好難計得准。更麻煩的是，算不清脫歐後英國跟歐盟國家關系的變化。

難以數字算算賬，但大方向還是有點把握的。傳統經濟學理論和實證研究告訴我，英國重新跟其他國家達成貿易協議的成本極高，減少貿易（包括引入歐洲移民）既有直接的經濟損失，也失去了因貿易交流而來的生產力增長。此外，到英國去的直接投資（foreign direct investment）是全歐洲之冠，皆因跨國企業喜歡利用英國倫敦金融中心及跟歐洲市場一體的地位，作為進軍歐洲的第一站。證據之一，是近年英國的外匯市場交易額急速上升，來源不是英鎊而是歐元。脫歐後英國失去了這個「中介」功能，難免出現走資的情況。

真金白銀的匯市反應最老實：最近有一項簡單的研究，分析英鎊兌美元匯率跟脫歐賠率之間的關系，發現脫歐機會每下跌1%，英鎊匯率則上升0.2%，反映投資者也普遍認為脫歐對英國經濟弊多於利。

公投背後全球現象

從民意調查的結果看，兩邊陣營的分別非常明顯：留歐的，教育程度、收入較高，也較年輕，親工黨和自由民主黨；脫歐的，主要為年齡大的社會低下階層。收入不均是全球大趨勢，貿易和勞力流動加上科技發展下，利益受損的是低技術工人。脫歐陣營以限制外勞為最大賣點，民意趨向不難理解。

網上民意調查公司YouGov早前公布了另一個有趣的調查結果，問國民就英國應否脫歐一事上，是否信任個別人士的意見。

以商界領袖、學者、智庫成員、英倫銀行官員、國際組織代表來說，反對脫歐的國民多半信任；而支持脫歐的國民則大比數質疑專家權威。至於傳媒、政客等類別，也許經常信口開河，信任程度明顯低一截，但仍以支持脫歐的國民較有「懷疑精神」。

藐視各種權威，打倒現有的「特權階級」，排外民族主義加上反智主義（anti-intellectualism）的傾向，是另一個全球現象，跟收入不均關系密切！（文章來源：hkej）