富達︰全球股市下半年預期成長溫和，惟企業獲利將於2017年回升

近期受政治不確定的影響，預期 2016 年下半年全球股市將呈溫和成長局面。富達國際投資全球股票投資長多明尼克‧羅西(Dominic Rossi)表示，儘管如此，2017 年的企業獲利成長可望回升，將為投資人提供充足的進場機會。

Rossi 表示：「英國退出歐盟的公投、美國總統選舉的結果等不確定因素，將在未來幾個月持續主宰市場走勢。但與此同時，部分成熟市場的經濟基本面正在改善，工業生產及國內消費數據上揚，為全球經濟成長前景帶來好兆頭。歐洲工業生產近期成長加速，超乎市場預期，而美國及中國的製造業數據亦見溫和上升。」

他提到：「與此同時，成熟國家的內需消費市場維持良好。美國就業市場持續成長，工資亦有逐步上揚跡象，而且許多州上調最低工資，這將進一步帶動消費市場。另外，低油價持續令美國個人儲蓄率上升。在歐洲，失業率穩定下降，而汽車以外的零售消費則正在加速成長。」

Rossi 指出：「部分成熟國家的經濟成長將不會造成顯著通膨，這使得美國聯準會得以採用相對溫和的貨幣政策，預計今年只有加息一至兩次的機會。此溫和而漸進的措施，可終止美元近期疲軟走勢，但同時避免觸發新一輪的升值潮，美元強勢對美國企業有嚴重的負面影響。今年第二季股市相對回穩，正如我們先前所預期，一旦美元停止升值，信貸市場內的資金緊俏狀況會立刻緩解，支撐包括股票在內的風險資產。」

2017年獲利成長有利投資環境

對於美國企業來說，2016 年上半年顯然是充滿挑戰，但 2017 年的企業獲利將出現成長。Rossi 說：「由於美國企業面對強勁美元和弱勢大宗商品的雙重阻力，過去兩年標普 500 指數的企業獲利基本上持平。」

中國作為主要商品消費國，由於其經濟放緩的憂慮加劇，令全球大宗商品市場在 2015 年出現重大的損失；而大宗商品市場和美元歷來呈相反方向發展。Rossi 補充：「由於國際金融市場和大宗商品價格均以美元計價為主，美元上升趨勢，也就意味著以強美元計價的資產必須貶值。然而，當前強勢美元和弱勢大宗商品兩大風險目前已經減緩，有助支撐企業在 2017 年的獲利成長。」

Rossi 總結道：「在今年年底前，市場將關注 2017 年預測獲利成長，這或引發股市處於震盪盤整，但也代表為投資人提供良好的買進機會。」

創新為推動中國未來十年經濟增長的主要動力

富達中國內需消費基金經理人馬磊表示：「雖然中國經濟的宏觀數據依然疲軟，但是投資人可著眼於創新企業，因為創新是中國未來十年的主要成長動力。」

他解釋：「中國大學畢業生數量眾多，每年有超過八百萬的應屆畢業生加入中國的勞動力市場，是中國未來數年發展的關鍵。這為中國市場提供了大批具高等教育並相對低成本的工程師，為中國未來實現從世界工廠轉型至創新開發地奠定了穩健的基礎。」

馬磊總結：「中國近幾年出現了大量高度創新的產品及技術性突破。除了低成本工程師的數量增加外，中國對研究與開發領域的重視、中國網絡系統的快速發展，加上全球領先的資訊科技公司在中國建立供應鏈，均有助中國在創新領域上加速發展及開拓新市場。我相信這將是中國在未來十年實現成長的主要驅動力。」

馬磊持續看好「新中國」產業，即消費相關、服務及工業升級等類股，他預期具備豐富技術知識及創新產品的企業將有最強的成長。