李慧芬：8.5元左右買入廣汽集團 目標10.5元

廣汽集團(02238-HK) 2015年收入同比增31.5%至294.18億元(人民幣,下同)，毛利增35.2%至34.43億元，毛利率上升0.3%至11.7%，經營溢利虧轉盈，賺3.87億元。
 
自主品牌廣汽集團乘用車2015 年銷量同比增61.6%至18.8萬輛，主要受廣汽傳祺GS4 銷售良好所支援，GS4 於2015 年4 月推出，2015 年銷量達13.1萬輛。GS5 銷量減少65.4%至2.6萬輛。轎車廣汽傳祺GA3S 銷量同比減19.7%至20.8 萬輛。2016 年首4 個月，自主品牌銷量增137%至12.8萬輛，主要受GS4 銷量所支持，上年度1 月至3 月GS4 仍未發售。因此預期今年度自主品牌仍可維持較高收入增長，主要是受SUV 銷售支持所帶動，自主品牌有虧轉盈的可能性。主要視乎集團毛利率改善積效及費用開支控制水準。
 
2016 年，集團計畫推出多款全新及改款車型。自主品牌廣汽乘用車計畫推出GS4 和GA6 增配動力車型(搭載1.5T發動機)，高端行政商務座駕GA8、7 座SUV GS8，年底或明年初推出首款MPV GM8；在新能源汽車方面，計畫推出GA3S PHEV、GS4 EV 和GS4PHEV等新能源車型。廣汽本田計畫推出首款大型豪華SUV、謳歌首款國產SUV及混合動力版雅閣等新車型；廣汽豐田計畫推出自主品牌領志EV 車型；廣汽三菱計畫推出一款新SUV 車型；廣汽菲克計畫推出一款JEEP 全新SUV 車型。
 
預期2016年集團憑著自主品牌銷量增加，收入增長超過30%。投資者可於8.5港元左右買入，中線目標10.5港元。

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