新三板公司偏愛連續停牌

近期，新三板市場上越來越多的公司發布了連續停牌的公告，而連續停牌的原因無非就是並購、重組未完成，或是其他重大事項正在洽談中，尚存在極大地不確定性。

據《證券時報》記者統計「自2014年1月24日新三板擴容至全國以來，停牌超過200個轉讓日的掛牌企業達到40家（包括連續停牌和間斷停牌）。按照一個自然年近250個轉讓日平均估計，連續或者間斷停牌超過一個自然年的企業達到17家。」，「自去年年中股市異常波動以來，即以2015年6月1日至今年6月1日為周期，新三板連續停牌一個自然年以上的掛牌企業有10家。」

根據《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司暫停與恢復轉讓業務指南》規定，暫停轉讓時間原則上不應超過3個月。對於需要延期轉讓的掛牌公司，需要明確延期恢復的日起，延期原則上不應超過3個月。但是這項規定執行力極差，因為規定中並沒有說明暫停轉讓能延期幾次。惠國觀察此前寫過關於上海欣影電力不停延期的文章。欣影電力從2015年4月起便連續停牌，每過一段時間都會發布延期公告，至今仍在停牌中。根據最新公告，欣影電力將延期至2016年的8月。

連續的停牌對投資者來說並不是一件好事，但是對於公司大股東，卻有躲避系統性下跌、促進並購重組等功能。當然，新三板市場的股票不比主板市場，新三板掛牌公司的股東經常只有不到10人，股東大會決議也是一致通過，所以對於他們的權益並不會有太大影響。