新三板的基礎層恐淪為僵屍層

隨着5月27日的分層管理制度正式文件發布，各家機構和媒體都把目光集中在創新層上。根據創新層的三條可選標准，能夠入選創新層的公司必然滿足盈利能力強、成長迅速和流動性好三者之一。換而言之，沒有入選創新層的公司在盈利能力、成長性和流動性三方面都處於相對較弱的情況。

截至6月2日，新三板的掛牌公司家數多達7451家，其中創新層大約只有1000家。考慮到後續還會有新加入掛牌企業等因素，到分層制度正式實施時，基礎層的企業數量可能會在6500家左右。

從創新層來看，它能為投資者提供的不單單是優質企業，還包含高質量已讀的財報、良好的市場發展預期和國家標准認證的可靠。不管創新層的企業中是不是會有一些李鬼粉飾財報混入其中，被認證即意味着能吸引到投資者的目光。就好比不管一個學生多麼不學無術，用什麼手段上學，只要是清華北大畢業的，照樣會被打上「精英」的標簽。

反觀占新三板絕大多數的基礎層。在流動性本來就少得可憐新三板中，還被強行吸引走大量的目光並打上「不合格」的標簽。今後這些企業的融資和股權轉讓將會更加困難，而且指望用創新層三大標准的第三條翻身的企業將徹底沒希望，要再次躋身創新層只能靠自身實業的快速發展。

自身失去優勢，又被投資者拋棄的基礎層，將來在新三板市場會變得越來越像僵屍層。今後一些資質一般的企業掛牌，在心里也會掂量掂量。