豆粕、菜粕連續拉升 棉花午後暴跌

和訊期貨消息 今日（6月3日）大宗商品多數上漲，兩粕強勢領漲，棉花午後暴跌。截止下午收盤，漲幅方面，菜粕漲3.7%、豆粕漲3.49%、鄭油漲3.16%、白糖漲2.81%、PTA漲2.68%、豆油漲2.58%、PP漲2.06%，棕櫚、大豆、塑料、瀝青、焦煤、橡膠、螺紋、滬銅漲幅均逾1%；跌幅方面，棉花跌1.42%、玻璃跌1.37%、滬鋁跌1.33%。

豆粕菜粕牛市已成 短期追高存在風險

豆粕、菜粕連續拉升後，牛市特征明顯。但短期內漲幅過快，謹防短期回調風險。

中量網交易王行情數據顯示，截至周五早盤，豆粕、菜粕連續拉升，不斷挑戰前期高點。以菜粕主力合約RM609為例，自2016年2月29日從1823元/噸至高點2550元/噸，漲幅超700元/每噸，幅度達30%，雖然牛市特征明顯，但由於近期行情過快，已經逐漸脫離基本面，基本面因素已經弱化。加之前期多頭獲利豐厚，有獲利回吐需求。

外盤方面，美豆行情突破大幅拉升5%後，國內豆粕、菜粕反應相對之前已有疲態。中量網交易王行情數據顯示，雖然周四夜盤菜粕繼續上漲，但持倉量突破100萬手之後並沒有繼續大幅度增加來配合價格，說明上漲主要動力來自於空頭止損，而新的多頭資金已經選擇謹慎做多。

新棉上市前棉價料寬幅震盪

「在儲備棉持續輪出情況下，市場供應相對充裕，如果出庫環節能完全解決，儲備棉對市場的沖擊較大。」光大期貨分析師許愛霞表示，由於貿易商參與競拍比例增加，有需求的紡企不得不加價，加上儲備棉在提貨環節有出現「卡要現象」(卡速度、要求額外加費用)，出庫環節備受詬病，加上上周五儲備棉日投放量由原來的3萬噸減少到2萬噸，導致市場對儲備棉出庫速度和競拍總量有擔憂，本周一、周二日競拍量重新回到3萬噸，導致棉價周一沖擊前高未果後出現回落。

一般來說，國儲棉主要是為了補充市場優質優價棉的不足，補充市場供應，穩定價格，從定價機制上看，對棉價其實有助漲殺跌的作用。許愛霞表示，國內外現貨價格上漲，國儲底價提高，出於買漲不買跌的心態，會導致國儲競拍價格走高，進而影響現貨，反之亦然。

目前來看，主導當前棉花價格走勢的關鍵因素在於儲備棉出庫進度及9月倉單問題。徐原媛表示，由於儲備棉出庫進度較慢，下游紡企需要棉花補庫，造成棉花階段性供應短缺，但從總量上看，國內市場不缺棉花。此外，9月倉單關系到盤面走勢，據測算，倉單數量是有保障的，但不排除出現極端情況。

許愛霞表示，從目前市場情況看，盡管今年國內棉花種植面積繼續減少，但考慮巨量的國儲庫存要消化，市場壓力依然不減，加上6月、7月進入紡織行業淡季，棉價很難出現像上周那樣的流暢上漲行情。「鑒於目前的市場供求情況，預計在新棉上市之前，若未出現影響產量的異常天氣，棉價將會維持寬幅震盪走勢。此外，後續繼續關注國儲棉拍賣情況，國儲競拍價格走高，進而會影響現貨，反之亦然。」

  定向銷售玉米投放量再增加100萬噸

昨日，國家糧食局糧食交易協調中心及聯網的各省（區、市 ）國家糧食交易中心今天舉行超期儲存和席茓囤儲存國家政策性糧食（玉米、稻谷）定向競價銷售交易會，在原有計劃投放量242.23萬噸基礎上，再增加100萬噸玉米銷售計劃，總量為342.23萬噸。

據了解，近一周時間，由於市場供應不斷趨緊，國內玉米市場現貨價格不斷走高。其中，山東省部分地區玉米價格每斤每天上調一分錢，市場盼望政策性庫存玉米能夠大量出庫供應。

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