第一創業當急先鋒 滬指“L”被扳成“U”

昨天（5月31日）上午，一隻流通市值僅60億元的券商股打了一場漂亮的“太極拳”，“四兩撥千斤”硬把滬指多日形成的“L型”走勢扳成了“ U型”，​​截至昨日收盤，滬指打破此前連續16個交易日的盤整，大漲94.17點，收於2916.62點。

歷史經驗：袖珍券商新股常成反彈先鋒

昨日上午，滬指僅以0.18%的幅度高開，正當大家以為指數又將在不上不下的困局中度過一天時，變局突現：券商股和保險股集體拉升，尤其是25只券商股快速拉漲，成為反彈領頭羊。

每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，截至昨日11:30，券商股整體漲幅已高達6.82%。其中，第一創業、山西證券、西部證券全部漲停。大盤股海通證券、國泰君安等漲幅也超過5%。

在4只漲停的券商股中，第一創業是今年5月11日才上市的新股，目前流通股本僅為2.19億股，其流通市值目前也只有60.31億元。截至昨日，第一創業已經較其發行價上漲了158.83%。

歷史上，券商股帶領大盤走出橫盤困境的情況並不少見。而每一次充當先鋒角色的，基本都是板塊中流通市值最小、上市時間最短的個股。

2010年10月13日，興業證券上市。之前滬指在7月初見底2319點後展開了一波小反彈，但9月開始一直在2500點~ 2700點上下窄幅波動。2010年國慶節前後，A股已有蓄勢上攻跡象，興業證券則成為2010年國慶節之後A股反彈的導火線。從2010年10月13日上市後至2010年11月5日，興業證券一路上漲，於11月5日創下24.30元的上市高點，這一價格較其每股10元發行價上漲143%。與此同時，大盤也在興業證券帶動下展開一波中級反彈。2010年11月11日，即興業證券當時見頂後不久，上證指數也創下反彈高點3186.72點，較興業證券上市前上漲12.15%。

2015年2月上市的東興證券也充當過相同角色。此前由於監管層出手對券商融資融券進行監管，A股市場在2015年1月19日大跌7.70%後，一直在3000~3300點之間裹足不前。券商板塊也因為中信、海通等被暫停兩融新開戶而受到影響，使得2014年年底以來的瘋漲不再。

2015年2月25日，即東興證券上市前一天，上證指數收於3228.84點。2月26日，東興證券上市首日報收於13.22元，較發行價9.18元上漲44%。之後東興證券進入單邊上漲格局，2015年6月1日創下43.90元的歷史高點，短短三個多月時間，漲幅較發行價高達378.21%，而這一階段時間內大盤也邁開了牛市的上漲步伐。

分析師：可逢低配置券商股

有分析人士認為，券商股上漲有4大理由：1、新三板分層落地，券商股迎來新的利潤增長點；2、外資對A股加入MSCI的預期樂觀，近期頻現抄底，券商股作為業績確定性增長的行業率先獲配置；3、深港通開通預期對券商股構成新的利好；4、券商股嚴重超跌，目前具備多種利好因素，由此產生了超跌反彈的動力。

針對上述第2點理由，每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）發現，昨日上午，滬股通資金流入11.57億元。前日（5月30日）流入29.85億元；5月27日（上週五）流入11.49億元。即滬股通昨天半天的流入量已超過上週五全天。同時，昨日IF1606合約盤中突然跌到跌停價，有分析人士認為這是套保單所為，開空單套保意味著大量買入了現貨。

中信建投行業分析師楊榮在其最新研究報告中指出，“券商板塊作為國家金融改革的重要部分，各業務條線都將面臨利好的總體思路，只​​有利好沒有利空，逢低即可配置。 ”

太平洋證券研究員張學、孫立金、董春曉和方剛也認為：資本市場深化改革將打開證券公司成長空間，目前券商股整體具有長期配置價值。

不過，每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，也有券商在樂觀中仍然表達了謹慎的態度。

華泰證券研究員薛鶴翔、張馨元、藕文和李弘揚認為：在收緊監管和脫虛入實的引導下，資金風險偏好的重建仍需時日。A股納入MSCI新興市場指數的概率超過80%，但A股消耗性博弈仍將延續。不過，在看好哪些板塊上，華泰證券與其他券商表現出了相近的判斷，該券商表示：看好外資偏好的低估值藍籌，如金融、醫藥、地產和汽車等估值低於行業5年曆史均值的板塊。