興業投資：美聯儲加息預期飆漲 本周德拉基和非農懈遇

和訊特約

自美聯儲4月會議紀要以來，美聯儲加息預期不斷升溫，美元在壓抑數日後終於在耶倫講話後爆發，突破上周整理區間頂部，直逼100日均線。非美貨幣中，英鎊因不支持退歐陣營不斷增大而獲得支持，但仍未突破前高；加元受強勢原油刺激維持相對強勢但反轉勢頭並未減弱；除了這兩個貨幣外，歐元已經連續四周下跌，日元逐級而跌，澳元和紐元破位下行。

本周美聯儲加息預期依舊是主線，但歐央行行長德拉基可能會攪局。當前市場對美聯儲6月或7月加息的預期較美聯儲會議紀要前已經大幅上升，盡管市場仍不大願意相信美聯儲會在6月加息，那麼，在6月會議前，本周的非農將提供重要的線索。然而，本周四歐央行利率決議，還是需要警惕意外之舉可能轉移市場視線。對於個別貨幣而言，中國經濟數據、歐佩克半年度會議，都可能刺激這些貨幣的進一步走勢。

1、 中國5月制造業采購經理人指數，周三北京時間09:00.

今年初，中國因素曾一度攪動全球金融市場，但隨着市場恐慌情緒趨緩，特別是原油價格穩步回升以來，中國經濟資料對市場的影響開始下降。從上周全球股市和高風險貨幣的關聯性來看，股市走高並未能帶動以商品貨幣為代表的高風險貨幣上行，可見當前主導市場的並非市場風險情緒，而是沸沸揚揚的美聯儲加息預期。不過，我們仍保持對中國經濟數據的關注，考慮其對商品貨幣短期的影響。興業預計，中國5月官方制造業采購經理人指數從50.1下降到50，財新制造業采購經理人指數從49.4下降到49.3.

2、 歐央行利率決議，周四北京時間20:30。

今年歐央行召開的三次利率決議，都未能改變歐元或者相關資產整體的趨勢，但卻造成了市場的劇烈震盪，先抑後揚或者先揚後抑的反轉行情。因此，本周的這次會議，我們也需要警惕這樣劇烈震盪的行情，但可能也很難改變當前市場的整體趨勢，即市場受到美聯儲加息預期的主導，這種預期的變化才是行情反轉與否的關鍵。由於3月宣布的企業債購買計劃和TLTRO II尚未啟動，而且整體通脹在油價反彈的帶動下料將上升，歐洲央行此次可能並不急於推出任何新舉措，甚至或許能罕見地上調今明兩年的部分通脹預估。因此，歐央行利率決議宣布時歐元為首的資產的走勢，還是可能會在歐央行行長德拉基講話過程中出現變化。

3、 美國5月非農報告，周五北京時間20:30.

美聯儲4月會議紀要指出，如果在接下來一段時間經濟數據表現好，將可能支持6月加息，那麼，本周公布的非農無疑是重中之重。美國3月新增非農就業人數表現糟糕，但薪資增長水平在穩步上升，可謂好壞參半，但薪資水平能否持續上升，這一點很關鍵。有分析表示，非農就業崗位增幅若高於上月的16萬個，應會給FOMC提供加息的足夠理由，此外薪資增長若再出人意料，則可能讓部分人士更加確信6月將加息。

4、 歐佩克半年度會議，周五。

今年以來，市場一次又一次地炒作動產協議，但原油價格並未因為這種「狼來了」的玩笑而重啟跌勢，反而是越挫越勇，穩步回升，目前面臨50美元大關的考驗。此前，加元一直以原油馬首是瞻，在加拿大一場大火後，這種關聯性有所減弱，但不能完全否認兩者的關系。因此，本周歐佩克的例會對原油價格的影響可能會間接推動加元走勢，還是應當保持重視的。