台股免驚！瑞信：A股完全納入MSCI機率僅10%

據此前外電消息報導，MSCI 明晟預計將於今年六月份決定是否將規模高達 6.1 兆美元的中國 A 股市場，納入進 MSCI 新興市場指數，而由於考量到全球當前約有 1.5 兆美元的資金，正跟隨著 MSCI 指數來進行投資組合上的資產配置，一旦 A 股納進 MSCI 新興市場指數之後，台股在未來恐怕將爆發 350 億美元的外資出走潮。

但知名外資投行瑞士信貸 (Credit Suisse) 週四 (26日) 表示，該行並不認為中國 A 股將能夠在今年六月份順利納入 MSCI 新興市場指數。

《Barron"s》報導，瑞士信貸分析師 Shen Hu 週四在一份研究報告中表示，今年 MSCI 是否決定將 A 股納入新興市場指數的主要關鍵有二：一是中國監管當局是否能夠再度防止大規模的停牌交易、二為中國是否會取消反競爭性措施。

猶記去年七月中國股災時，中國境內各大證交所的上市公司有近 50% 曾宣布停牌交易，對市場投資人造成極大的流動性風險，故 MSCI 本次已表示將會審慎評估，中國是否能夠防止大規模停牌的狀況再次發生；而反競爭性措施則指的是，中國當局規定，任何國際投資機構發布任何包含 A 股的指數產品前，都需要取得中國證交所之同意。

瑞士信貸估計，本次 MSCI 有 60% 的可能性「拒絕」A 股納入 MSCI 新興市場指數，而獲得原則性批准的可能性則為 30%，確認完全納入的可能性僅 10%。

瑞信表示，即使最終 MSCI 願意將　A 股納入 MSCI，MSCI 也會非常地小心翼翼看待 A 股市場，估計 A 股佔 MSCI 指數的初始權重將會僅只有 5%，意即 A 股市場佔 MSCI 中國指數的權重將為 4%，而佔 MSCI 新興市場指數的權重為 1.1%。

而這樣微幅的權重比例，還必須與 200 檔大型股票瓜分，估計對已經投資中國 A 股的基金來說，影響可以說是微不足道。

瑞信表示，如果投資人在 A 股納入 MSCI 後仍希望找到一些利多的標的，那麼建議投資人可以關注貴州茅台 (600519-CN)、上海機場 (600009-CN)、上汽集團 (600104-CN)、海康威視 (002415-CN)、雙匯發展 (000895-CN) 等大型股票。

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