國聯證券周策略：震蕩整理走勢為主

　　全周來看，上證指數周漲幅為0.78％，成交4553.82億元，成交量較上周小幅收縮。上周主板市場小幅上漲，主要是大盤股全力護盤，除權重股外，題材股進入全面調整。中小板跌幅較深，創業板指數猛烈下跌，市場情緒較為悲觀。十八屆三中全會臨近，市場熱盼的改革進入驗證期，一些資金選擇避險。資金面仍舊偏緊，盡管央行近日重啟逆回購操作，但規模有限，對整體資金面的緩解作用不大。

　　綜合來看，我們認為對於主板市場，不用特別悲觀。最新發布的10月官方PMI數據為51.4％，較上月上升0.3個百分點，連續4個月回升，為18個月以來的新高，表明我國制造業經濟穩中向好。同時，周五公布的匯豐中國10月份PMI終值為50.9，與預覽值持平，好於預期並創7個月新高。而十八屆三中全會即將於本周六召開，屆時政策的細化與實施將再給市場以刺激，加之前期周期權重類板塊調整較為充分，短期管理層維穩經濟情緒高漲之時，大幅下跌的空間也基本被封殺。隨著三季報的披露完畢，業績再一次成為市場的試金石，今年前三季度大幅上漲的創業板近期持續回落的走勢可看做價值回歸的典型，建議投資者短期繼續規避部分業績不達預期的題材概念板塊。與此同時，考慮到藍籌板塊對資金量要求較高，短期市場資金面仍處於穩中偏緊的狀態，因此預計股指近期仍將以震盪整理走勢為主。操作上，依舊建議投資者控制倉位，可重點關注三季報大幅增長個股及改革預期強烈的主題板塊。