看好歐洲中小型股景氣回溫的爆發力

歐元區景氣從谷底翻揚上來之後，全球經理人對歐洲股市的看法，也重新回到加碼區間，天達投顧指出，歷史經驗顯示，歐洲股市回升的上漲時間，中小型股爆發力更強，是現階段前進歐股，掌握經濟由谷底回升的較優質選擇。

歐美債務危機拖累歐元區股市近幾年表現，近5年來多數時間走勢都相對全球股市弱，經理人加碼意願不高，然而當今年第2季歐元區擺脫歷來最長衰退，谷底翻揚的復甦生機，吸引資金持續開始不斷湧入，美銀美林針對全球經理人調查亦顯示，全球經理人對歐洲股市的看法也重新回到加碼區間。

而根據EPFR(新興市場投資基金研究公司)統計至9月4日止，在美國聯準會利率決策會議前，市場觀望氣氛濃厚下，當週資金淨流出美國、日本等成熟市場基金之際，歐股基金仍呈現連續10週淨流入，顯示歐股投資價值持續受投資人所青睞。

天達投顧強調，8月份歐元區綜合採購經理人指數回升至51.7，連續第二個月站上景氣榮枯點之上，加上歐元區央行表示將延長低利率政策的實施期間，使得歐元區景氣面、與資金面都持續有利於股市表現，此外，歐元區央行於2012年9月宣布OMT(直接貨幣交易計畫)的無上限購債計畫，使得歐豬國家公債殖利率大幅下滑，亦已有效舒緩投資人對歐洲銀行業流動性的擔憂，因而吸引市場資金持續湧入。

根據彭博統計，目前義大利、西班牙的10年期公債殖利率都已經來到5%以下，葡萄牙、愛爾蘭也都在5%上下，至於希臘10年期公債殖利率雖仍在10%左右，但相較歐元區央行宣布OMT的無上限購債計畫之前，高達20%以上的超高殖利率，目前希臘公債殖利率已大幅下滑。

歐債風險淡化，資金持續湧向歐股，如何掌握歐股谷底翻揚的漲升契機呢？天達投顧建議，歷史經驗顯示，在2009年3月6日至今年8月底止，歐洲股市回升階段，MSCI歐洲大型股指數漲幅達78.5%，而MSCI歐洲中小型股指數漲勢更勝一籌，達到110.8%，換言之，上漲時期歐洲中小型股的爆發力強，值此景氣剛剛開始回溫階段，選擇側重歐洲中小型股的標的將更可望勝出。

以上資料包含第三人提供或發行，僅供參考，未經授權不得複製、修改或散發引用。本公司並不針對個人狀況提供投資建議，投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，本基金適合『能承受較高風險之非保守型』之投資人，由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。中國投資比例含於中國境外掛牌的中國股票，如香港掛牌上市之中國H股及紅籌股，依中華民國相關法令及金管會規定，境外基金直接投資於大陸地區證券市場僅限掛牌上市之有價證券，且總金額不得超過該基金淨資產價值之10%，故本基金非完全投資在大陸地區有價證券，另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險；其他風險可能包含必須承受較大的政治或經濟不穩定、匯率波動、不同法規結構及會計體系間的差異、因國家政策而限制機會及承受較大投資成本的風險。且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，可使資產價值波動性變動較大。本文所提及之個股僅供說明之用，非為個股推薦。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。