低通膨時代來臨！TIPS殖利率大增 平衡通膨率逐月萎縮

美國國庫抗通膨債券 (TIPS) 今年初以來殖利率戲劇性地上揚，周一 10 年期殖利率首度由負轉正，根據 Tradweb 數據，升至 0.068%。

《MarketWatch》報導，這是 2012 年 1 月以來 10 年期 TIPS 殖利率首度轉正。TIPS 是一種抗通膨的債券投資工具，本金會隨通膨調整增加，但是今年以來 TIPS 遭到拋售，將其殖利率由去年 12 月的低點 -0.913% 一路向上推升。

TIPS 常被拿來與一般國庫券相比，將一般國庫券殖利率 (內含通膨補償) 與 TIPS 的殖利率 (不含通膨補償) 相減，所得之數可視為對於未來通膨的預期，也就是平衡通膨率。若是未來實際通膨高於此數，則 TIPS 表現將優於一般國庫券。

周一 10 年期平衡通膨率已經降至 2.11%，一個月前則為 2.34%，3 月時則為 2.59%。

此數據的變動對投資者的意義在於「持續的低通膨環境」要來了，數據幾乎已經證實這一點。事實上，連聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德 (James Bullard) 周一也引述同一數據，認同低通膨時代來臨，這也是他支持聯準會持續寬鬆的理由。