高盛：一旦中國信貸爆破 壞賬或達18.6兆元人民幣

 
高盛指，一旦中國信貸爆破，壞賬或達18.6兆元人民幣。
圖片來源：香港文匯報

高盛周三(7日)發表一份針對中國信貸狀況的分析報告認為，中國的信貸自全球金融危機爆發以來高速擴張，特別是越來越多的資金是通過本質上風險更大、透明度更低的「影子銀行」系統進行的，這也成為了全球市場的一個關鍵擔憂。高盛強調，如果這個泡沫破裂，中國可能會有18.6兆人民幣的壞賬。

香港《文匯報》報導，報告稱，歷史上，信貸擴張的超速出現在另一次信貸危機之前，這種擴張並沒有相應的經濟增長，而且，大部分信貸增長中更多的「影子」來源使得其健康程度的疑慮也更多。

在金融系統的問題之外，中國增長模式已經見頂。高盛認為，存在4個更廣泛的領域可能成為引發意料之外信貸事件的觸發點：

1.弱勢的需求：很大可能是因為出口的低迷或者是國內的產能過剩；

2.有意的收緊：對貨幣、財政和外匯的監管措施，在放緩信貸增長的同時可能有預想之外的後果；

3.隱性擔保的解除：如果信託和財富管理產品開始有頻繁地違約，投資者可能會認識到，這些產品並沒有受到銀行的擔保，那麼對這些產品的需求將會大幅減少，引發再融資短缺；地方政府對地方政府融資平台所承擔的貸款的隱性擔保將會是另一個風險來源；

4.地產行業的崩潰：要麼是由宏觀調控導致的價格下行預期，要麼是大規模徵收物業稅等事件導致的意想不到的後果。