〈分析〉道瓊創歷史新高 專家：好景不常

《CNBC》報導指出，週二 (5日)美股早盤後創歷史新高，道瓊工業指數勁揚超過0.9%，打破2007年新高，收高至14259.98點，近10兆美元的資金重回市場。但就在市場看似樂觀，多頭氛圍濃厚之際，投資人可沒有開香檳、拉砲慶祝，而是戒慎恐懼，準備防範美股衝高後拉回。

回顧歷史便不難發現，灰色地帶多的牛市榮景不會一直持續，再好的時代也總有終結的一天。錯過進場時機的投資人未來仍有逢低買進的可能。

美國投資銀行Piper Jaffray (PJC-US) 分析師W. Johnson 和 Leah Williams認為，美股現在處於三大市場樞軸點新高，但投資人要有心理準備，此波漲幅將在未來幾個月內修正下滑。他們表示，強漲後下滑是市場的天性，但也可成為投資人逢低買進的戰略之一，未來的修正下滑可望成為 2013年最佳單筆買進的時機。

分析師預估2013年美股走勢：先勁揚、後下滑，最後以強力回升並緩步拉回作結。2013年初迄今美股勁揚，道瓊指數和S&P 500指數漲幅破8%，為第一波段；現在正準備進入第二波段，預估下滑10%；第3階段美股將強強勁反彈，到2014年8月S&P 500指數將可能來到2000點，強漲後以緩步拉回作結。

分析師預估，雖然此波漲勢已突破2007年的歷史新高，但未來數月可能出現修正下滑，以中長線看來，市場變數仍多。

影響股市的變數還很多，如華府面臨的國庫預算僵局、歐債危機重新浮現、以及某些專家預見的技術性修正都會影響市場走向。

紐約Empire Executions總裁Peter Costa：「當市場處於高點時，下修幾個百分點是正常的。」Peter Costa認為 ，這波漲幅過了之後 ，股市交易區間將大幅緊縮。(接下頁)

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調查也顯示美股牛市徵兆過後，市場情緒漸趨緩和。〈American Association of Individual Investors〉最新調查顯示，對市場走勢抱持樂觀的投資人創下2年半來新低，另一份〈Investors Intelligence〉的調查也指出，目前認為牛市會持續的人為2013年最低點。

〈Bespoke Investment Group〉分析師Paul Hickey認為，2013開春以來美股勁揚，此波「兔跳」顯示市場走勢可能會繼續開紅，但上週才剛經歷一波震盪，投資人可別冀望市場會持續直線成長。

《CNBC》作家Jeff Cox撰文指出，2013年才剛開始美股就風起雲湧，漲幅可能將超過5%，之後雖然可能經歷修正下滑，但市場走向仍然樂觀。當S&P 500 指數在前2個月漲幅低於5%時，同年的漲幅會急起直追，強漲10.9%。但若一開始就強漲逾5%，那接下來的漲幅就會相當有限，約為4.2%。由此看來，美股市場2013年很可能獲利回吐。

避險基金公司Platinum Partners fund總裁Uri Landesman認為，美國經濟衰退很可能會比想像中的還糟糕。如果聯準會停止提供流動資金，那股市將不再是投資人的安全天堂。Uri Landesman表示，美股這波強漲可望再持續一陣，直到S&P 500指數也破歷史新高1565大關後，就會開始下滑。若是如此，投資人就得等到股價開更低後再買進較合適。

Uri Landesman認為，美股此波漲幅創下4年來新高。雖然漲勢強勁，但卻缺乏穩固根基。若是投資人信心不足，快速下滑的可能性相當高。