大摩維持奇虎360增持評級 目標價上調至46美元

新浪科技訊 北京時間5月20日晚間消息，摩根士丹利今日發布投資報告，維持奇虎360股票(NYSE:QIHU)“增持”評級，將目標股價從39美元調高至46美元。

以下為報告內容摘要：

，主要得益於游戲和搜索業務。我們預計，第二財季搜索營收將占到總營收的約10%。奇虎預計第二財季營收預計將同比增長95%至98%，我們繼續維持其“增持”評級。

第一財季業績：2013財年第一季度，奇虎營收為1.1億美元，同比增長59%，較指導性預期的上限高3%。凈利潤為600萬美元，同比下滑61%，主要因為較高的營銷和研發成本，但仍高於我們預期的500萬美元。

積極因素：1)廣告營收同比增長40%，游戲營收同比增長110%。2)總月度用戶數量同比增長11%至4.57億。月瀏覽器用戶、日導航頁面用戶和點擊流量同比增長22%至66%。3)奇虎預計第二財季營收將環比增長29%至31%，同比增長95%至98%，主要得益於廣告和游戲業務。

消極因素：運營利潤率為6%，環比下滑5個百分點，同比下滑15個百分點，主要受季節性低迷和營銷成本的影響。由於營收反彈，第二財季利潤率將有所反彈。

奇虎優勢：1)4月份搜索流量市場份額增至約15%；2)360手機衛士用戶數量達到2.75億；3)360手機助手用戶數量超過1億；4)移動游戲營收占第一財季總營收的約1%至2%。

估值：我們繼續維持奇虎360股票“增持”評級，將目標股價從39美元調高至46美元。(李明)