惠譽質疑蘋果次高債信等級 稱與其產業模式相悖

外電周二(30日)報導，在消費性電子產品巨人蘋果(Apple Inc.)(AAPL-US)重回債券資本市場前夕，國際信評機構惠譽(Fitch Ratings)已對該公司所獲得的高信評等級提出了質疑。

蘋果將在未來3年內每年將發債約150-200億美元，以便在該公司面臨發還部分現金予投資人的壓力之後來籌募1000億美元資本返還給股東。

《彭博社》(Bloomberg)也報導蘋果已經要求高盛(Goldman Sachs Group Inc.)(GS-US)和德意志銀行(Deutsche Bank AG)(DBK-DE)(DB-US)在發債以前與股東開啟討論。

標普(S&P)跟穆迪(Moody’s)分別給予蘋果AA+以及Aa1的信評等級，但惠譽稱其將給予蘋果A信評等級內的較低評等。

惠譽在1封寫給客戶的信上指出，固有的企業風險通常令信評機構給予這些公司長期發行人違約評等(Issuer Default Rating，IDR)A或A以下等級的評等。

該信評機構認為這反映出消費者偏好的變動、加速產品商品化的大幅競爭以及技術的快速演進。

惠譽並舉索尼(Sony Corp.)(6758-JP)(SNE-US)、諾基亞(Nokia Corp.)(NOK1V-FI)(NOK-US)以及摩托羅拉(Motorola)為例來證明這些企業暴露於品味轉變以及高度競爭環境之風險。

然而，惠譽指出，憑藉著音樂分享、購買及播放平台iTunes，蘋果將自身多樣化程度變得更佳。

微軟(Microsoft Corp.)(MSFT-US)是惠譽給予信評等級最高的科技公司，評等為AA+，而IBM(IBM-US)跟甲骨文(Oracle Corp.)(ORCL-US)的評等則為A+。

該信評機構最後表示：「這3個公司得益於來自於企業軟體和/或是通常帶有高轉換支出的長期IT服務合約的大量重複性營收。」