輿論與專家：安倍豪賭風險大 日債計時炸彈料2年內引爆

日本首相安倍晉三去年上台以來，對內大推經濟刺激措施促使日元急速貶值，牽動環球經濟；對外擺出強硬對華姿態，令兩國關係不斷惡化。英國《每日電訊報》評論指，日本內政外交同時出現大動作，令迷失多年的日本再次成為國際焦點，可能連日民也意料不到。美國著名對沖基金經理、Hayman Capital Management 創辦人巴斯稱，日政府當前負債相當於稅收的 24 倍，恍如一個計時炸彈，加上近日政府迫使央行擴大量化寬鬆(QE)、上調通脹目標至2%，大大提升「炸彈」在兩年內引爆的可能性。

香港《文匯報》綜合外電消息，巴斯稱，本來日債問題還可拖幾年，如今卻強行上調通脹目標，是無意中令問題更快「爆煲」。過去 20 年來，日本政客、商界及投資者均認為日債安全、日元會一直走強、通縮會持續，但通脹目標改變，這些預期都會改變，不但日元會崩潰，息口亦會失控。

《每日電訊報》評論認為，安倍的經濟策略與 1930 年代帶領日本走出「大蕭條」的前首相高橋是清如出一轍。高橋當年採取所謂「再通脹」 (Reflation) 政策，包括放棄金本位，由央行買債，變相印鈔，結果日元兌美元匯價期內貶值 6 成，令日製紡織品、機械及化學品傾銷亞洲。貨幣專家指，日本過去 20 年刺激經濟措施均未見效，欠的正是相應貨幣政策。

然而，日本經濟順差蒸發、存款利率由 1990 年代 15% 跌至目前 2% 、勞動人口日漸萎縮等，反映日本已陸續失去安全網，安倍此番「豪賭」將承受無比風險。一向主張收緊貨幣政策的央行行長白川方明曾警告，瘋狂印鈔即使能擺脫通縮，亦將嚇走債券投資者，令債息上升，危及國家財政。

日元兌美元匯價自安倍當選以來累跌 12% ，兌歐元更跌 20% ，引起各國關注。分析指，日元急速貶值引起華府不滿，安倍繼續強壓日元匯率恐損害日美關係，令日本失去美國大靠山。而日本一旦大規模購買外債壓低圓匯，勢被標籤為貨幣戰元兇，並遭他國反擊。