日元逼近百元關卡 陳朝燈：上看105元 飆至110元有難度

日本央行力推量化寬鬆，讓日元兌美元步步逼近百元關卡，施羅德投資長陳朝燈認為，日元兌美元，有機會達1美元兌102日元，最高頂多達105日元，但欲飆升至110日元恐有難度。

日元貶，讓日股瀰漫歡樂氛圍，但陳朝燈表示，儘管日元弱勢有助股市發展，但投資人仍勿對日本股市過度樂觀。他認為，日本今(2013)年不論是國內生產毛額(GDP)或通膨，要達到2%的設定目標都有一定的難度，預估GDP成長最多1%-1.2%，通膨粗估約0.5%-0.7%不等。

摩根絕對日本基金經理人張正鼎說，本波日股漲勢主要是由擴張貨幣政策所點燃，而後市是否續漲則端視續「安倍經濟學」祭出的「財政政策」與「經濟改革」是否具實質成效。儘管日股仍有反彈空間可期，且如欲擺脫通貨緊縮，除了靠央行印鈔幫忙外，也要有實質經濟作為才行。

觀察日本政策，除了端出10.3兆日元財政方案刺激今年GDP增加1%外，也加入TPP泛太平洋戰略經濟夥伴關係協定，透過擴大出口、開放市場競爭，提振企業信心與競爭力。張正鼎分析，在政策積極拉抬下，日本則應有機會擺脫多年通縮並重拾成長目標。

不過，日股漲聲不斷也不免讓人質疑，此時進場布局是否有「買貴」之虞？對此，張正鼎說，從價值面來看，目前MSCI日本指數預估本益比約14.1倍，仍低於5年平均的15.6倍，仍具投資吸引力。

施羅德多元資產團隊投資經理莊志祥也說，日股目前仍算便宜，且近20年來日本企業積極減債，讓貸款對抵押資產淨值比僅0.5倍，最近更積極進行全球性併購厚植競爭力，銀行體質也優於歐美金融體系，借貸企業併購資金意願高，一連串的正向利多，對日股均有正面助益。