陳朝燈：台股Q2淡季+漲多難驚艷 鎖定傳產布局

施羅德投信投資長陳朝燈表示，第2季台股在面臨傳統淡季與股價漲高等壓力下，加上今(2013)年第1季獲利較去(2012)年第4季持平，以及禽流感、兩韓情勢等諸多情況攪局下，第2季恐難有令人驚艷的表現。不過仍可逆勢布局因原物料、油價走跌的傳產、汽車、橡膠或航運等類股。

施羅德台灣主動基金暨施羅德樂活中小基金經理人陳同力指出，台股自4月初起便因國際情勢而提前反應利空，因此即便總經與企業獲利改善，但仍無法支撐台股站穩8000點。

陳同力認為，股市向來具備提早反應消息的特性，不過利空因素惡化卻反而是投資人布局的好時機，建議第2季可提前布局半導體、光電、金融、中概、紡織、橡膠等，以及財報展望表現佳的個股。

陳同力進一步說明，第2季前半段台股仍難逃朝鮮半島的緊張情勢與H7N9禽流感疫情的影響最為重要。其中，朝鮮情勢部分包括「文攻武嚇」、「區域性衝突」以及「全面戰爭」三種可能，而目前僅處於文攻武嚇，但又因股市有提前反應的特性，導致股價已進入「區域性階段」，有過度反應之虞，預估未來兩韓關係緩和，台股應可反彈。

至於禽流感部分，陳同力則認為，因相對難預測，造成的不確定性也相對較大。他分析，目前僅有禽傳人區域型病例，對股市只有影響心理層面，未影響實際經濟活動，台股則因題材面有利於特定生技疫苗類股，整體而言影響較為中性。

而若是出現人傳人病例，感染地區擴大，對台灣股市則較為負面，尤其對內需、航空、觀光、食品、營建等不利；實質有利於特定生技疫苗類股及網購公司等。

此外，若是疫情蔓延，感染地區擴大，陳同力則說，此種情況不僅影響日常經濟活動，甚至影響外銷生產，尤其對內需、航空、觀光、食品、營建等不利，但實質有利於特定生技疫苗類股及網購公司等。

陳同力說，雖然管台灣經濟已較去年好轉，今年企業獲利也預期可逐步走高，然而台股近期仍難倖免於國際市場的波及。隨著亞幣競相貶值、朝鮮半島情勢緊張、中國禽流感疫情發展等，第2季在多、空因素交錯影響下，建議投資人可多加著墨電子類股以半導體與光電等族群。

至於傳產類股則以金融、中概、紡織、橡膠等較為看好，此外，未來財報展望表現佳的個股也可加入投資組合。