證監會監管權限亟待擴充 部門聯動機制缺失

張吉龍

和訊網訊息 “建議修改證券的定義，采取概括加列舉的方式，擴大證券的外延，擴寬證券法的調整范圍”，在第五屆上證法制論壇上，中國人民大學法學院教授劉俊海對中國的資本市場提出了多項建議，其中提到建議修改證券的定義，對於注冊制的改革，他反對建立“中國特色”的注冊制或者假的注冊制。

“股市我國經濟的發動機甚至是永動機，是國家經濟的心臟，但現在看來這個心臟有點問題”，劉俊海認為中國的資本市場亟待改革。

目前國內資本市場中建議實行注冊制改革的呼聲很高，劉俊海也認為應該廢除ipo核准制，建立以資訊披露為基礎，重點治亂為后盾的注冊制。但他反對“白馬非馬論”，就是搞所謂的中國特色注冊制或者說假的注冊制，“資本市場就是個舶來品，有共性有個性，但我認為共性大於個性，我們應該和國際接軌。”

他認為應該拆除公開發行ipo與上市的概念，應該統一主板和創業板ipo條件，建立統一的門檻，對上市企業淡化持續盈利能力和財務狀況良好的約束，鼓勵創新企業和互聯網企業在中國上市。

對於注冊制改革之后交易所的定位，劉俊海認為雖然注冊權依然歸屬於證監會，但交易所要成為上市審查的主體。他認為，應當激活交易所的自律監管制度，將交易所定義為有限公司，為交易所上市和跨國收購奠定基礎，推動交易所進行海外收購，“08年金融危機之后，我們錯過很多收購外國證交所的機會，應該支援交易所到東南亞、歐洲、美洲並購交易所。”

對於證監會的定位，劉俊海認為應該促進證監會的監管轉型，充實證監會的監管權限，建立證監會與其他機關的聯動機制，實現無縫對接，進行24小時全天候360度全方位的監管。

為了保護資本市場投資者，劉建議引入“渾水公司”的制度，在資本市場中培養“王海”來打假，“投資者是最不容易被收買，維護自己利益的意愿最強烈”，在資本市場中引入“渾水公司”，把資本市場攪得更加透明。

劉俊海的其他建議包括激活上市公司收購制度，特別是敵意收購制度；改強制保薦為自愿保薦制度；取消發審委制度，杜絕會計事務所之間、律所惡意競爭現象等等。

此外值得注意的是，對於證券法修法的理念，劉俊海認為公平應該排在效率的前面處於第一位，應當摒棄過去“效率優先，兼顧公平，初次分配強調效率，二次分配強調公平”的老觀念。

他說：“這個觀點是錯的，公平方面應該優先，資本市場最匱乏的是公平。”