大摩維持百度增持評級 目標價調高至275美元

新浪科技訊 北京時間10月30日晚間消息，摩根士丹利今日發布投資報告，維持百度股票(Nasdaq:BIDU)“增持”評級，將目標股價從251.60美元調高至275.20美元。

以下為報告內容摘要：

百度2014財年第三季度業績依舊強勁，利潤率表現出色。移動商業化繼續取得進展，流量超越了PC平台。我們預計，憑藉運營槓桿作用，百度2015年利潤率將繼續提升。為此，我們繼續維持百度股票“增持”評級。

調高目標股價：我們將百度2015年至2017年利潤預期調高4%至5%。百度當前股價為2015年預期市盈率的26倍，我們預計，未來三年百度利潤漲幅將達到30%。我們的目標股價為2015年預期市盈率的32倍。

第三財季業績：總營收為人民幣135億元，同比增長52%，與公司指導性預期一致。凈利潤為人民幣39億元，同比增長27%。每股攤薄收益為人民幣11元(約合1.79美元)，同比增長17%，較我們的預期高9%，較華爾街預期高12%。

利潤率超預期：運營利潤率為29%，同比下滑8.5個百分點，超出了我們的預期，主要得益於低於預期的流量獲取成本、內容成本和研發開支。利潤率同比下滑主要因為：1)較高的流量獲取成本；2)增加的內容成本；3)較高的銷售、總務及行政開支；4)較高的研發開支。

第四財季業績預期：百度預計，第四財季營收將達到人民幣138.5億元至142.5億元，同比增長45.4%至49.6%，而我們及華爾街的預期是同比增長49%。百度的該營收預期環比增長2%至5%，主要體現出了季節性因素。

估值：我們繼續維持百度股票“增持”評級，將目標股價從251.60美元調高至275.20美元。(李明)