鄭眼看盤：上漲動能消退關注經濟數據

A股上周維持震盪，上證綜指一周累計跌0.45%，收報於2029.96點；深證綜指一周漲0.17%,收報於1055.56點。週四A股曾出現了“陽包陰”的好形，但接下來動能迅速消退。

當前A股走勢之牛皮實屬罕見，以往的市場要么進，要么退，從未像現在這般如陷泥潭。造成這種情況的原因有許多，但筆者認為在管理層調控股市手法方面應該也有些原因。

大家知道，這兩年管理層在發新股方面時常停滯，應該說護盤有些不遺餘力，當然代價也不小，然而管理層卻從不願將話說死。明明事後看有數月乃至一年沒有發新股，但事前卻不肯承諾。這麼做的副作用就是市場隨時能感覺到頭頂上晃著的“靴子”，以至於市場總是心神不寧而無心戀戰。假如年初發了四十幾家新股後管理層當時能夠承諾“6月份之前不再發新股”，大盤或許早漲了幾百點了。

此外，大盤的死寂可能還與6000點以來調整時間實在太長相關，筆者相信這麼長久的調整可能已造成股市運行環境發生了質變。大家知道，通常新股民慣於牛市入市，既然A股調整時長已創紀錄，那麼便出現了“幾乎全由老股民參與”的這一前所未有的情況。

與對付新股民相比，主力去忽悠已交足了“學費”的老股民顯然是件困難事情——往上拉難以撩撥起人們的激動情緒，往下壓也很難擠出恐慌籌碼。再說了，拉上去後卻始終無法兌現等於空。二級市場主力已沒辦法了，可如果指望上市公司給予充分回報也不靠譜。去玩PE、參與一級市場恐怕也不行，瞧現在這情形輪到上市不知要猴年馬月。

週末消息面偏利好。在外部，美國公佈的5月非農就業數據略微優於預期，這對上週五全球股市構成支撐。歐央行上週四降息並實施存款負利率政策，但除價格手段外，數量化手段稍弱於市場預期，故歐元先跌後漲，美元回落，進而使人民幣中間價於上週五跳升，這對A股應有利好。

在內部，消息面整體上也不錯，因最令投資者關注的IPO並未宣布，顯然股指低迷已使得管理層在發新股方面糾結。星期天海關總署公佈了外貿數據，5月份我國進出口前4個月的下降3.1%轉為增長1.5%。其中，出口由前4個月的下降4.8%轉為增長5.4%。

未來一兩週將是5月經濟指標密集發布期。本週二統計局公佈的物價指標可先看看，因為或能提示央行繼續放鬆貨幣的餘地。5月份豬肉價跳漲，不知會否影響物價。本週四工業類、投資類大量數據將公佈。

雖然未見IPO，且資金面尚可，但就目前情形看，外圍投資者不願入市的格局難以改變，再說本周世界杯足球賽也將揭幕。操作方面，目前投資者不妨先觀望5月份經濟指標，屆時再來定奪。