中國5年對印度投資1000億美元不現實

中國國家主席習近平本周的訪印之旅，很可能將成為1988年拉吉夫甘地(Rajiv Gandhi)訪問北京以來兩國領導人最重要的一次會晤。實際上，印度主要商業日報甚至表示，習近平將在此次訪問期間承諾，今后5年對印投資1000億美元。然而，盡管印中關係正在迅速發展，這樣的估計仍是極不現實的，不切實際的期望有可能會拖累兩國蓬勃發展的關係。

印度《經濟時報》(Economic Times)刊登的一篇文章援引中國駐孟買總領事的話：“保守估計，在習近平主席訪問印度期間，中方將承諾投資超過1000億美元，是日本承諾的3倍，主要用於投資印度鐵路、公路、港口、發電站、輸配電等基礎設施的現代化建設，以及汽車製造、食品加工和紡織業等工業園區的建設。”

中國顯然有意與日本一較高下，但未來5年中國對印投資額不會逼近1000億美元。

外國直接投資(FDI)不可能只通過撥動一下開關就大幅增長。FDI屬於不容易掉頭撤出的、因而具有很高風險的投資。因此，它要求投資者研究和了解在何處投資、如何投資、如何構建交易以及如何持續地管理投資。所有這些都需要時間。

作為印度的投資者，日本人在這個賽場上已經算得上是老手。鈴木(Suzuki)在印度汽車業佔據主導地位，市場份額超過40%。另一家實力強勁的汽車製造商本田(Honda)正考慮開建它在印度的第三家汽車製造廠。中國人則剛開始學習如何擊球。

其他一些數據也值得人們思考。聯合國(UN)數據顯示，2013年底，流入印度的FDI的總存量為2270億美元。如果認為今后5年中國對印直接投資額能達到這個數字的一半，那就太離譜了。此外，1000億美元的投資項目需要直接雇佣至少500萬勞動力。中國企業不可能在這麼短的時間內學會如何在印度雇佣和管理如此龐大的勞動力群體。

如果圍繞印度新總理納倫德拉莫迪(Narendra Modi)的預期都能成真的話，今后5年印度可能會投資1萬億美元建設基礎設施。然而，這是一個樂觀的估計數字，因為它假定的是在國內生總值(GDP)不斷增長的基礎上，每年的基礎設施投資要占GDP的約8%。

迄今為止，印度GDP的年增速為4%左右。因此，GDP年增速達到8%的水平還需要一段時間。此外，潛在的1萬億美元投資將不僅包括資本品投資，還包括建築工程投資，將涵蓋包括核電等敏感行業在內的所有行業，而印度不太可能邀請中國投資那些敏感行業。

今后5年中國企業在印度的投資額有可能達到100億美元嗎？答案是肯定的。樂觀地，它們甚至能投資200億到250億美元。這樣的數字仍然稱得上是劃時代的。假如兩國的邊境爭端得到解決，中國對印投資額將在上述數字的基礎上邁上一個台階，在再接下來的5年裏躍升至1000億美元或更高。

人們需要以更長遠的眼光來看待習近平本周對印度的訪問，1988年拉吉夫甘地的訪華之旅就是一例。拉吉夫甘地的那次訪華有助於為印中兩國日益升級的邊境緊張局勢降溫——兩國曾在1962年為此開戰。盡管邊境爭端仍未得到解決，但槍聲已經沉寂了25年以上。自那以來，兩國領導人都屢次表示，他們仍對在未來某個時候和平解決邊境問題感到樂觀。

這種相對的安寧為印中雙邊貿易繁榮創造了條件。2000年到2013年，印中雙邊貿易額從30億美元增長至逾650億美元，是同期任意兩個大型經濟體之間雙邊貿易額增長最快的。習近平此次訪印之所以重要，是因為它有望將中印兩國之間的經濟關係，從几乎完全由貿易主導改造為投資將扮演同等乃至更為重要的角色。

到2025年，中國和印度很可能將躋身全球前三大經濟體之列。因此，兩國間的經濟聯繫需要變得遠比今天更大、更多元化。它們會做到這一點。但人們別忘了，即便是羅馬，也不是一天建成的。

作者簡介：阿尼爾K古普塔是美國馬裏蘭大學(Univerity of Maryland, College Park)史密斯商學院(Smith School of Business)戰略、全球化與創業學邁克爾丁曼講席教授(Michael Dingman Chair in Strategy, Globalization and Entrepreneurship)，王海燕是中印學會(China India Institute)管理合伙人。二人最近合著了《絲綢之路的復興》(The Silk Road Rediscovered)一書，由威利(Wiley)出版社於2014年出版。

(來源：FT中文網 譯者：鄒策)