AI泡沫
美股雷達
管理資產規模曾高達 1650 億美元、成功預測 2000 年網路泡沫與 2008 年金融危機的 87 歲億萬富翁 Jeremy Grantham，近日再度對市場投下震撼彈。他公開表示，自己正持續賣出美國股票，並警告當前美股正處於歷史級泡沫之中，而人工智慧（AI）熱潮正是這場泡沫的核心。
歐亞股
全球人工智慧（AI）晶片市場出現明顯預期修正，市場對 AI 基礎建設過度投資與算力需求可能見頂的疑慮升溫，引發全球晶片股同步獲利了結壓力。亞洲龍頭如三星電子、SK 海力士及鎧俠等，自 6 月高點回落約兩至三成，顯示先前由 AI 熱潮推升的估值擴張正進入重新評價階段。
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以做空次貸危機聞名的投資人、電影《大賣空》原型貝瑞 (Michael Burry) 透露，他首度放空重型機械製造商開拓重工 (Caterpillar)(CAT-US)，認為這家工程設備龍頭在過去一年大漲超過 150% 之後，已成為人工智慧 (AI) 投資熱潮下估值最昂貴的受惠者之一。
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以做空次貸危機聞名的投資人、電影《大賣空》原型投資人貝瑞 (Michael Burry) 周二 (30 日) 揭露，他已建立新的特斯拉 (TSLA-US) 空頭部位，並表示自己是在每股 416.22 美元放空，同時也對多檔與人工智慧 (AI) 及半導體相關企業同步布局空單。
國際政經
國際清算銀行（BIS）警告，AI 領域的激烈競爭恐導致投資支出過度膨脹，不僅威脅科技龍頭的獲利能力，更可能引發劇烈逆轉，進而將部分經濟體推向衰退深淵。BIS 在周日 (28 日) 發布的年度全球經濟展望報告中指出，全球五大超大規模雲端業者（hyperscalers）預計在 2025 年至 2026 年間，將投入超過 1 兆美元的資本支出用於 AI 相關建設。
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SpaceX(SPCX-US) 上市後持續吸引資金追捧，根據目前已發布財務模型的分析師預估，若以未來營收估值衡量，SpaceX 已成為美股最昂貴的股票，甚至超越所有標普 500 成分股，引發市場對人工智慧 (AI) 狂熱與泡沫化風險的討論。由於 SpaceX 目前仍未獲利，因此無法以本益比評價。
科技
被譽為「AI 教父」的圖靈獎得主楊立昆（Yann LeCun）發出嚴厲警告，馬斯克旗下的 xAI，在某種程度上「已經失敗」，整個 AI 行業恐面臨一場災難性的「AI 泡沫大爆炸」。LeCun 認為，xAI 因核心創始團隊大量出走，加上難以吸引頂尖人才加盟，某種程度上已可視為一場失敗。
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全球知名券商城堡證券近日發出嚴峻警告，隨著 Fed 可能接近新一輪升息週期，加上投資者對 AI 經濟效益的評估轉趨保守，風險資產恐將迎來劇烈動盪。城堡證券歐洲、中東及非洲 (EMEA) 固收銷售主管 Nohshad Shah 指出，當前市場環境極為特殊，宛如「千禧年網路泡沫」與「1970 年代石油危機」的結合體。
輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳向來以極具魅力的推銷能力聞名。近期他造訪台灣與南韓的供應鏈夥伴，不僅頻繁現身在地餐廳與夜市，所到之處也總能吸引大批民眾圍觀。然而，彭博觀點專欄作家 Shuli Ren 認為，黃仁勳最近的一些投資相關言論，卻可能顯得過於樂觀，甚至帶有危險色彩。
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晶片股周四 (4 日) 遭遇逾兩周來最慘烈賣壓，但從市場一些蛛絲馬跡來看，有一部分交易員正押注這波跌勢不會持續太久。涵蓋輝達 (NVDA-US)、英特爾 (INTC-US) 與超微 (AMD-US) 等晶片龍頭的費城半導體指數 (SOX) 盤中一度重挫 6.3%，但到尾盤跌幅收斂，終場下跌約 2%。
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橋水基金創辦人、億萬富豪投資達里歐表示，當前蓬勃發展的人工智慧（AI）市場已出現泡沫徵兆，而這個泡沫終將破裂。達里歐週三 (3 日) 接受彭博電視專訪時指出，所有偉大的科技變革都會產生泡沫。沒有人能精準掌握投資分寸，企業若非得砸下重金搶佔市佔率、顧不得是否過度投資，就是因為投資不足而失去市佔率。
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今年以來半導體與記憶體類股的狂熱漲勢，可能建立在市場對企業 AI 使用情況的錯誤解讀之上。這項警告來自曾任機構交易員、現為部落客的 Muir。他近日在 Substack 平台《Macro Tourist》專欄中表示，市場或許誤讀了一項看似利多的訊號。
台股新聞
看好 AI 熱潮仍將持續升溫，台灣投資人大舉買進台積電 (2330-TW) 在台北掛牌的股票，使得台積電 ADR(TSM-US) 相較台股現貨的溢價，降至兩年來最低水準。根據彭博彙編數據，台積電 ADR 今年 5 月平均較台北掛牌股票溢價 13.7%，明顯低於去年 12 月的 26%，且已連續第五個月下滑。
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亞馬遜執行主席、創辦人貝索斯週三 (20 日) 拋出兩項引發廣泛關注的言論，不僅公開呼籲美國應對收入處於最低一半的人群實行免所得稅政策，同時也針對當前市場高漲的 AI 投資熱潮表態，直言即便出現泡沫，此類產業週期對技術長期發展而言仍是「健康」且必要的。
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中東局勢升溫下，投資人正在重新評估過去一年來最受市場青睞的投資策略，許多分析師認為，紅極一時的「拋售美國、買進亞洲」(Sell America, Buy Asia) 交易策略已走到轉折點，資金正加速回流美國以尋求避險。亞股上周整體表現仍顯疲態，MSCI 亞太指數一周累計下跌逾 6%，創六年來最大單周跌幅，而且創下 4 月以來相對標普 500 指數最顯著的跑輸幅度，南韓 Kospi 指數出現單日暴跌 12% 的行情，不只一個亞洲國家股市重挫並多次熔斷。
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根據美國銀行全球研究部一項最新調查顯示，AI 泡沫首次超越地緣政治與央行政策失誤，成為信用投資者最擔憂的隱患，且這一擔憂正衝擊債券投資者，高評級信用債投資者目前預計超大規模雲端服務商今年債券發行規模將大幅飆升，達到 2850 億美元。調查顯示，約 23% 受訪者稱 AI 泡沫是他們最大的擔憂，而該行去年 12 月的調查中，這一比例僅 9%。
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輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳表示，將於下月 GTC 大會上發表全球「前所未見」的產品，市場猜測發表 Rubin 產品線衍生晶片可能性最高，但也不排除輝達將帶來萬眾期待的面向消費級 PC 的 N1X Arm 晶片。黃仁勳日前接受《韓國經濟日報》專訪時表示，輝達在今年 GTC 上將推出數款全球首度亮相的晶片，並形容其中一款產品將具有「震撼世界」的效果。