穆迪 (Moody’s)5/16宣布將美國債信評等已從「Aaa」調降一級至「Aa1」，理由是政府債務增加及利息負擔加重，此舉代表美國已失去最後一個由國際三大信評公司給予的最高信評。穆迪此舉等於加入惠譽 (Fitch)、標普全球(S&P Global) 的行列，對美國身為全球最高品質主權借貸國的地位提出質疑。

債信評等發布後，美債殖利率開始攀升，連帶影響次日的亞洲股市，美股期指也重挫近2%，後市待觀察美債、美元指數的走勢而定。

穆迪從 2023 年 11 月起就把美國的信評展望降至「負向」，代表 12 個到 18 個月內都在降評的觀察名單中，這次降評後，穆迪給予美國的信評展望是「穩定」。

對此白宮痛批穆迪的決定是「政策操作」，還說穆迪分析公司 (Moody’s Analytics) 的經濟學家 Mark Zandi 長期批評白宮政策，已經沒人相信他的分析。美國財長貝森特回應：「我不太相信穆迪」，並批評穆迪是落後指標。

穆迪指出，美國財政政策持續擴張福利支出，但稅收不足導致償債能力惡化。儘管如此，多位基金經理對《巴隆周刊(Barron’s)》表示，此舉短期內對股市與美債殖利率影響有限，市場可能已逐步消化風險。

數據顯示，今年 3 月外國持有的美債創 9.05 兆美元歷史新高，但隨後因美國宣佈關稅政策，10 年期公債殖利率從 3.8% 飆升至 4.6%。​​Raymond James 跟 22V Research 團隊警告，當 10 年期美債殖利率逼近 4.7% 時，更高的借貸成本可能壓抑股市，尤其影響不動產、金融等高槓桿板塊，公用事業與能源等防禦性類股則較抗跌。

不過，FedWatch Advisors 資訊長 Ben Emons 指出，近期美國經濟數據改善與川普暫緩對中國加徵 145% 關稅，緩解衰退憂慮，支撐風險資產表現。

儘管短期波動可控，分析師仍提醒，中國實施高關稅後的通膨效應尚未完全顯現，Fed 恐被迫延後降息，進一步推升殖利率。Emons 指出，若通膨持續高于預期，美股與美債雙雙承壓的風險將上升。然而，當前市場仍押注經濟軟著陸，等待更多數據驗證政策效果與企業獲利韌性。

綜合來看，此次評級下調短期內可能只會引發技術性調整，但長期財政挑戰與貨幣政策取捨，仍是左右市場走向的關鍵變數。

穆迪原本是三大信評公司中，唯一一家對美國保持最高評級的評級公司。惠譽 (Fitch) 是在 2023 年 8 月、美國國會再次爆發債務上限之爭後調降美國的信評，標普全球 (S&P Global) 早在 2011 年的債務上限危機中，就摘除美國的最高評級，當時還曾引發美國財政部的強力抨擊。