日本
歐亞股
《華爾街日報》(WSJ)周二 (23 日) 報導，日本股市在 2025 年成為全球市場中的亮點，儘管外界對其高額政府債務仍存疑慮，但多項跡象顯示，這波漲勢有望延續至 2026 年。隨著經濟進入再通膨循環，日本的成長、薪資與物價同步走升，投資人對日本資產的信心正逐步回溫。
美股雷達
《金融時報》中文網指出，針對中國市場的蘋果 (AAPL-US) 稅標準費率，本應低於日本；然而實際情況是，日本目前的 9% 至 15% 費率，相較於中國高達 30% 的水準，幾乎減半。隨著日本正式實施《手機軟體競爭促進法》，蘋果在當地開放第三方支付選項，開發者可享 15%-21% 的優惠費率。
一手情報
一般人對澳洲的第一印象，可能是旅遊勝地、打工渡假首選，或天然資源豐富。然而，除了擁有充沛資源與穩健經濟結構外，它更是一個財政體質良好的成熟市場。野村投信指出，雖然澳洲在成熟國家中並非最受矚目，但從政府財政紀律與信用評等來看，澳洲堪稱全球優等生，主權債獲得三大國際信評機構（標普、穆迪、惠譽）一致給予最高等級 AAA 評級，相對違約風險較低。
外匯
據《路透》報導，日本財務大臣片山皋月 (Satsuki Katayama) 周二 (23 日) 表示，日本在應對日元過度波動方面擁有充分裁量空間，對政府是否準備進場干預匯市發出迄今最強烈警告，顯示東京當局已做好準備，必要時將出手遏止日元急貶。
歐亞股
高盛集團 (GS-US) 計畫在未來十年內，將其在日本企業併購與投資市場的規模擴大約 8,000 億日元（約 51 億美元），重點鎖定中型企業。根據《彭博》報導，高盛日本分部成長股權與私募股權團隊董事總經理 Yu Itoki 表示，銀行正積極尋找企業客戶，專注於管理層收購、子公司出售及企業接班規劃等領域。
大陸政經
未來兩周有 46 條中日航線已取消全部航班，統計數據顯示，取消的航班主要集中在中國各地飛往日本大阪的航線。據《第一財經》周一（22 日）報導，之前中國到日本大阪所在的關西機場航班量較多，並且到大阪的以休閒旅客為主，因此取消率也相對更高。此外，一些疫情後陸續開通的到日本二三線城市的航線也陸續取消。
歐亞股
《彭博》周一 (22 日) 報導，日本財務大臣片山皋月 (Satsuki Katayama) 警告投機客，針對脫離基本面的日元急貶，日本擁有「自由裁量權」可採取大膽行動。此言一出，市場解讀已獲美方默許，日元兌美元匯率盤中一度升破 157 關卡。
基金
聯準會 12 月降息機率大增，寬鬆貨幣環境將支撐風險資產估值。台灣基本面同步改善，主計總處亦上修 2025 年 GDP 至 7.37%，並預估 2026 年維持 3% 以上增長，資訊產品出口持續成長。台股殖利率居全球前段班，PE 約 21.4 倍、PB 約 2.7 倍，加上企業獲利上修，仍具投資吸引力，因此外資截至 2025 年 11 月底仍淨流入台股，顯示國際資金信心。
歐亞股
日本新潟縣預計於週一（22 日）通過重啟世界最大核電廠的決議，這將成為自 2011 年福島核災以來，日本重新依賴核能的一個重要里程碑。根據《路透》報導，位於東京西北約 220 公里的柏崎刈羽核能發電廠，是在一次大地震與海嘯摧毀福島第一核電廠後停運的 54 座反應爐之一，這場災難是自車諾比核災以來最嚴重的核事故。
美股雷達
本週重點國際財經大事包括：耶誕行情是否成真，美國多項延宕的經濟數據陸續公布，包括第 3 季國內生產毛額 (GDP)、10 月耐久財訂單和消費者信心等，以及日本銀行 (央行，BOJ) 總裁植田和男將赴經團聯演說。本週操盤筆記 (1222-1227)1. 耶誕行情「耶誕行情」(Santa Claus rally) 通常指年底最後五個交易日、以及新一年頭兩個交易日。
國際政經
綜合日本《共同社》等多家日媒報導，日本岡山縣政府於週六（20 日）表示，津山市一處養雞場通報的疑似高致病性禽流感案例，已透過基因檢測確認為陽性。為防堵疫情擴散，場內飼養的約 43 萬隻蛋雞將全面進行撲殺處理。岡山縣指出，該農場於 19 日上午通報出現多隻雞隻死亡情況，相關單位隨即進行禽流感病毒的初步篩檢，結果顯示 7 隻死亡雞隻呈現陽性反應，隨後啟動進一步檢測與防疫措施。
美股雷達
高盛指出，2026 年全球股市將持續保持牛市格局，但整體指數回報率可能低於 2025 年。同時，市場呈現出更加多元化的特徵，AI 帶來的收益也將從核心科技巨頭逐步擴散至更廣泛的行業與企業。高盛在最新發布的《2026 年全球股票策略展望》報告中指出，受持續經濟增長及聯準會可能進一步溫和寬鬆政策的支撐，全球股市仍具上行潛力。
國際政經
美國國務卿盧比歐（Marco Rubio）表示，儘管中國與日本之間的緊張局勢持續升高，美國仍可在與中國開展富有成效的合作的同時，與日本保持緊密聯繫。根據《彭博》報導，盧比歐於週五（19 日）在華盛頓舉行的記者會上指出，美國將持續深化與日本之間穩固且堅定的夥伴與同盟關係，同時也會尋求與中國合作的可行空間。
海外房市
全球最大私募資產管理公司之一的黑石 (BX-US) 正以前所未見的節奏加碼日本不動產市場。從大阪心齋橋核心商圈的高階飯店，到東京市中心的大型城市更新、辦公大樓與複合型資產，黑石在日投資版圖快速擴張。在日元走弱、旅遊復甦與制度優勢交織下，日本正成為全球資本眼中的「價值窪地」，而黑石則以大規模、跨賽道布局，全面押注這場結構性機會。
台灣政經
近期社群平台盛傳赴日本購買瘦瘦針、瘦瘦筆或減肥筆等針劑，因價差顯著吸引不少民眾計畫跨境掃貨。然而，台北關發出嚴正預警，此類產品在台灣法律規範下，屬於藥事法第 22 條第 1 項第 2 款規定的禁藥。國人若欲攜帶入境，必須同時滿足兩項關鍵條件：首先需事先取得衛福部食藥署核發的輸入許可證明，其次是在入境時必須主動向海關誠實申報，缺一不可，否則將面臨貨財兩失的困境。
債券
根據美國財政部最新公布的數據，外國投資者持有的美國國債在今年 10 月有所下降，原因是中國減持了部分庫存，而包括日本和英國在內的一些國家則增持了部分庫存。美國財政部周四 (18 日) 公佈，外國持有的美債總額下降 58 億美元，降至 9.24 兆美元。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/12/17）野村腳勤觀點：AI 大趨勢仍在正軌上近期市場的利空主要來自對 Broadcom 與 Oracle 財報的質疑。然而，若回到 AI 趨勢的本質來看，兩家公司的營收與全年財測仍優於市場預期，尤其是 Oracle 的剩餘履約義務（RPO）突破 5,000 億美元，其中大部分來自 Nvidia、Meta 等大型科技客戶，都顯示現階段 AI 強勁需求的趨勢沒有改變。
歐亞股
日本銀行 (央行，BOJ) 周五 (19 日) 如市場預期升息 1 碼 (25 個基點) 至 0.75%，把借貸成本提升到 30 年高點，朝結束數十年來貨幣寬鬆和近零利率的里程碑，再邁進一步。決議公布後，日元續貶，兌美元約報 156，顯示市場已充分消化升息預期。
基金
美國聯準會於 12 月 10 日 FOMC 會議結果，符合市場預期，宣布降息一碼，並傳出可能重啟資產購買計畫，每月回購 400 億美元公債。這些正面訊息有望推升 2026 年風險性資產的投資情緒。此外，台積電第三季財報優於預期，管理層預估 AI 伺服器需求在未來兩年持續高漲，加權指數技術面已進入中長線多頭排列。
國際政經
美國財政部周四（18 日）公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，今年 10 月海外持有的美國國債規模小幅下降，其中日本、英國 10 月所持美國國債增加，中國持倉減少。具體來看，10 月外國持有的美國國債總規模減少 58 億美元，降至 9.24 兆美元。