日本

12-27國際政經

日本首相石破茂內閣於周五 (27 日) 批准了下一財政年度創紀錄的 7300 億美元預算，由於稅收創紀錄，將新債券發行量限制在 17 年來的最低水準。然而，石破茂領導的少數政府面臨著與反對黨的一場激烈的政治鬥爭，以爭取明年初在議會通過預算，這可能會損害他在民調中本已疲弱的地位。

12-27基金

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/25）野村腳勤觀點：FED 縮減降息幅度，台股不必負面解讀無論聯準會上修通膨預期，到底是不是因為把川普關稅也考慮進去，但對於股市而言，最重要還是要回歸企業獲利成長率，這次聯準會很明顯上修 2024 年 GDP 預測值至 2.5%(原 2.0%)，也上修 2025 年 GDP 預測值至 2.1%(原 2.0%)，同時下調 2024 ~2025 年的失業率至 4.2~4.3% 區間 (原 4.4%)，這些都傳達了美國經濟其實真的頗不錯。

12-26台股新聞

PSA 華科事業群旗下精成科技 (6191-TW) 今 (26) 日召開重大訊息說明，精成決議將以 397 億日元 (約新台幣 84 億元) 收購日商 PCB 製造公司—Lincstech Co., Ltd. 的 100% 股權，這是 PSA 華科事業群人主精成科技以來繼收購日本 ELNA 後，再度出手收購日本 PCB 廠。

12-26大陸政經

日本外相岩屋毅周三（25 日）應邀訪問中國，中國國務院總理李強與岩屋毅會見時表示，中方願同日方一道把握好正確方向，落實好兩國領導人達成的共識。當天，在由中共中央政治局委員、外交部長王毅同岩屋毅共同主持的中日高級別人文交流磋商機制第二次會議上，中日達成大力推動青少年交流互訪、提出更多便利化措施促進兩國遊客互訪等 10 項共識。

12-25大陸政經

據日本媒體報導，日本外相岩屋毅於 12 月 25 日訪問北京期間，表示針對中國公民簽證的放寬措施。具體包括設立有效期限 10 年的旅遊簽證，並將團隊旅行簽證的可停留天數從 15 天延長至 30 天，以促進中日兩國的經濟與人文交流。上述放寬措施預計在準備完成後於 2025 年春季開始實施。

12-25歐亞股

據《路透》報導，日本服務業通膨一項領先指標於 11 月上升至 3.0%，連續第二個月加速，這項於周三 (25 日) 公布的數據支持了日本銀行 (BoJ) 的觀點，即薪資上升正促使更多企業將更高的成本轉嫁出去。服務業通膨正受到日本銀行的密切關注，該數據由日銀編製，用以判斷由需求驅動的價格增長是否已足夠廣泛，以支持進一步升息。

12-24鉅亨新視界

近日美國大型龍頭股勢如破竹，帶動美股屢創新高，然而，在 12 月 19 日 FOMC 會後記者會 Fed 主席鮑爾對未來利率政策發表鷹派言論，強調整體經濟表現強勁，下半年經濟成長快於預期，12 月點陣圖顯示 2025 年還有兩碼降息空間，2026 年降息兩碼，2027 年降息一碼，相較 9 月預估的 2025 年~ 2027 年分別降息四碼、兩碼、不降息，整體降息碼數減少，此次預估顯示 FED 認為美經濟較 9 月預估來的強勁，整體而言，2025 年 FOMC 放緩降息步伐，利率仍偏下行，美股主要指數紛紛跳水。

12-23台股新聞

鉅祥 (2476-TW) 旗下軟板廠旭軟 (3390-TW) 在原有的顯示器 (LCM) 外應用，並積極提升汽車工業控制等應用的比重，在客戶端方面，旭軟並於 2024 年再新增兩大日系客戶的工控軟板訂單，並於 7 月起開始量產出貨，董事長林永寶指出，日系大廠的採購效益並將在 2025 年起發酵，出貨金額將倍數增長。

12-23台股新聞

佳世達 (2352-TW) 旗下智慧零售解決方案商拍檔 (3097-TW) 宣布，投資日本主題樂園軟體服務商 Cresson Inc.，雙方將進一步合作並強化軟硬整合的智慧零售服務解決方案，深化在日本市場的品牌市占率及服務版圖。拍檔科技總經理王保鋅表示，Cresson 目前在日本已為超過 3000 家餐飲和零售商提供解決方案及服務，其中更包含知名的主題樂園軟體服務，期待將 Cresson 的技術服務與拍檔科技的創新解決方案結合，提升雙方在日本市場的競爭力。

12-23台股新聞

根據交通部觀光署的統計數據，台灣今年 1-10 月赴日旅遊人次超過 504 萬，占全體出國人次的 36%，時序進入冬季，台人赴日滑雪、購物消費持續火熱。萬事達卡今 (23) 日發布調查，有 57% 台灣滑雪客捨棄北海道，轉向 CP 值更高的東京近郊新潟縣滑雪場，赴日旅遊平均於當地花費 3 萬 6，以購物消費占最多。

12-23台股新聞

默克 (MERCK) 今 (23) 日宣布，將投資逾 7,000 萬歐元，在日本靜岡廠區興建全新的先進材料開發中心 (Advanced Materials Development Center)，預計 2026 年投入營運，若再加上自 2021 年起公司對靜岡廠的投資，累計投資總額已超過 1.2 億歐元。

12-23歐亞股

據日本《NHK》報導，消息人士透露，日本兩大汽車巨頭本田（Honda）和日產（Nissan）周一（23 日）啟動協商後，計劃最快 6 月敲定合併協議。據《NHK》報導，本田和日產計劃成立一家控股公司。雙方將於周一各自召開董事會，隨後在周一下午舉行記者會。

12-20債券

美國財政部周四 (19 日) 公佈今年 10 月國際資本流動報告 (TIC)，外國持有美債規模結束連 5 月成長表現，美國前十大「債主」中多達 7 個在當月減持美債，中國持有美債水位更進一步創下 2009 年來新低。根據美國財政部數據，外國持有美債規模從 9 月的 8.673 兆美元降至 8.596 兆美元，日本仍是美國最大海外「債主」，10 月持有美債規模從 9 月的 1.123 兆美元降至 1.103 兆美元，創一年新低且是過去 7 個月以來第六次減持美債。

12-20鉅亨新視界

台股持續多頭格局不變，預期 2025 下半年表現將優於上半年，在台積電技術領先、台灣供應鏈享有 AI 紅利下，指數有望再創歷史新高。野村投信表示，台灣 AI 供應鏈受惠力度更強勁，占有業界領先級的地位，從 AI 晶片半導體需求 COWOS、AI Server、雲端到邊緣 AI 之 AI PC、AI 手機、AI 眼鏡、擴大到智駕車、機器人的 AI 應用，整體 AI 相關科技產業循環處在起漲階段，後續有很大的發展空間，AI 仍是 2025 年度投資關鍵字，台股今明兩年企業獲利預計呈現雙位數成長，市場預期 2025 年台股企業獲利年增率將達到 12%~15%，電子股企業獲利年增率預估高達 24%，使台股後市行情可期，企業在營運面及獲利面雙雙表現亮眼的前提下，將有利股價後市表現，2025 年台股將續強。

12-20外匯

隨著政治局會議和中央經濟工作會議（CEWC）的結束，2024 年中國消息面更新基本完成。回顧過去一年，中國當局在為房地產市場築底、維護金融體系穩定和化解地方債等方面做出了切實努力，然而人口老齡化和失業等結構性問題依然嚴峻。相應地，儘管恆生指數和 CN50 等中國風險資產短期受到政策提振，相比去年整體走高，而政策細節的缺乏導致交易員預期大幅修正，限制了多頭動能的可持續性。

12-19台股新聞

為推動台日跨境 ETF 相互掛牌，金管會將於近期公告日本為我國承認之境外 ETF 基金註冊地與基金管理機構所在地，證期局副局長高晶萍今 (19) 日表示，目前有 1 家業者有意願規劃發行，預計明 (2025) 年第三季將有第一檔商品掛牌。金管會為打造台灣成為亞洲資產管理中心，將推動台日跨境 ETF 相互掛牌列為「擴大投資台灣計畫」中「資本市場國際合作」項下的重要措施。

12-19鉅亨新視界

加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg, 截至 2024/12/18）野村腳勤觀點：ASIC 的「輝達時刻」美國 IC 設計廠商博通 (Broadcom) Q4 財報令市場驚艷，最大亮點在於 2024 年 AI 營收年增 220%，主要來自於自客製化晶片 (AI ASIC) 的貢獻，加上有外資券商出具報告點名台灣可望受惠的供應鏈，因而帶動台灣相關 ASIC 概念股股價出現一波大漲。

12-18基金

2024 年日本東證指數及日經平均指數齊創歷史新高，隨著歷史性的一年即將步入尾聲，投資人開始憂慮此升勢能否持續？富達國際日本投資長鹿島美由紀（Miyuki Kashima）對 2025 年日本股市前景發表以下觀點：日企治理改革、日本擺脫通縮、及日元貶值等利多因素，推動日本東證指數及日經平均指數於 2024 年 7 月創下歷史新高。

12-18台股新聞

在台灣半導體業者爭相搶食先進封裝大餅同時，AOI 設備商由田 (3455-TW) 今 (18) 日宣布，近日正式與日本載板與半導體 3D 量測龍頭公司 TKTK(東光高岳株式會社) 結成技術與戰略合作聯盟。由田指出，此次結盟代表台日兩間頂尖檢測公司的合力，將攜手在半導體與載板領域提出獨特的先進解決方案，滿足高速成長的 COWOS 封裝需求。

12-18台股新聞

在日媒披露日本兩大車廠本田（Honda）與日產（Nissan）傳將啟動合併談判之際，《彭博》周三（18 日）也爆料，知情人士透露，鴻海 (2317-TW) 已經接洽日產，有意取得日產控股權。據《彭博》報導，目前尚不清楚日產是否已經跟鴻海展開討論，或是已經拒絕了鴻海的接觸。