小型股

11-09

Fundstrat 研究主管 Tom Lee 週五受訪指出，川普回朝擔任美國總統，可能在未來幾年推動美股特定板塊實現巨大漲幅。Lee 表示，他預計小型股在未來幾年將大幅上漲。這一預測源於川普勝選，這一消息推動股市本週飆升，交易員預期將迎來新的經濟議程、寬鬆的監管環境以及減稅政策。

11-09

川普勝出成為第 47 屆美國總統，在美國政壇可能出現「紅潮」下，市場期待未來親商的減稅、放鬆監管等措施，激勵本週美股走揚，加上聯準會降息 1 碼，就業市場及通膨數字穩定等都是利多，截至目前標普 500 企業財報有 7 成 5 優於預期 。富蘭克林證券投顧參考川普 1.0 路徑，建議投資配置上宜均勻布局在「科技、價值股、小型股」等，共享各領域選後行情。

11-07美股雷達

隨著川普將重返白宮，「川普交易」超速前進，分析師認為小型股是大贏家，美元可能走弱，而債市正朝著錯誤的方向發展。各類風險市場在週三 (6 日) 並未出現「買入謠言，賣出新聞」的現象，「川普交易」熱絡，美股上演慶祝行請，川概股買氣沖天，比特幣飆升至歷史新高，美元攀升，美債遭遇大幅拋售，這表明市場尚未完全消化川普勝選的消息，也反映出提振市場信心的大選明確結果。

11-07美股雷達

美國共和黨候選人川普週三 (6 日) 宣布贏得大選後，對小型股來說，這是重要的一天。衡量美國小型股的羅素 2000 指數 (RUT-US) 週三狂升 5.8%，跑贏其他三大指數，但漲勢能否延續下去？華爾街認為，歷史為鑑，機率很大。小型股漲勢能否持續？小型股往往受益於經濟成長和降息。

11-01美股雷達

《Investing.com》報導，美股小型股 10 月以來表現落後於大盤，但富國銀行 (Wells Fargo) 於周四的報告中指出，隨著美國經濟持續增長和選舉風險消退，小型股有望繼續上漲。富國銀行表示，「隨著 GDP 成長、較高利率影響已消化以及選舉風險減弱，小型股的前景正在改善。

10-30美股雷達

據《巴隆周刊》，市場普遍預期小型股將成為聯準會 (Fed) 降息最大受益者，但這個預期還沒有成真。聯準會 9 月宣布四年多來的首次降息後，小型股短暫出現上漲的勢頭已經消退。作為美股最具投機性的領域，小型股正承受美債殖利率上升及美國大選不確定性帶來的壓力。

09-30美股雷達

由於對經濟健康狀況的持續擔憂以及美國總統大選前的謹慎態度，投資者連續第五周減持美國股票基金。根據 LSEG 數據，截至 9 月 25 日當周，投資者拋售了價值 224.3 億美元的美國股票基金，這是自 2022 年 12 月以來最大的單周淨銷售額。

09-30美股雷達

聯準會終於開啟寬鬆周期，而投資人最關心的是哪些股票未來會受益最大。令人驚訝的是，根據一項調查，大多數策略師認為受益最大的並非最受歡迎的大型股和小型股，而是經常被遺忘的中型股。Carson Group 首席市場策略師德垂克 (Ryan Detrick) 表示，「歷史告訴我們，當聯準會開始降低利率時，中型股的表現才真正開始超越大盤。

09-17美股雷達

對聯準會本周降息 50 個基點的樂觀情緒推動小型股表現活躍。數據顯示，iShares 羅素 2000 指數 ETF 在上周五 (13 日) 收漲 2.47%。然而，降息 50 個基點的預期必須成為現實，才不會導致小型股遭受打擊。聯準會將於周三 (18 日) 公布利率決議。

09-13美股雷達

儘管在九月份遇到巨大衝擊，以小型股為主的羅素 2000 (RUT-US) 指數周四 (12 日) 上漲 1.2%，在第三季的表現還是跑贏標準普爾 500 指數。根據最新的 FactSet 數據，衡量美國小型股的羅素 2000 指數 RUT 在本月下跌 4% 後，本季仍上漲 4%。

09-07美股雷達

《巴隆周刊》訪談傳奇小型股投資者羅伊斯（Chuck Royce），他為投資者提供了小型股投資的寶貴見解，尤其是在當前市場環境下，如何掌握潛在的投資機會。市場風向的變化儘管過去十年對價值型基金經理人和小型股投資者而言充滿挑戰，大多數投資者紛紛湧向大型科技股，但最近的市場趨勢顯示，羅素 2000 指數在過去兩個月小幅跑贏標普 500 指數，暗示小型股的表現正在改善。

08-09美股雷達

高盛資產管理公司 (Goldman Sachs Asset management) 基本面股票客戶管理全球主管 Luke Barrs 表示，美股拋售消除市場上的「大量泡沫」，讓一些科技股和小盤股又變得有吸引力。Barrs 受訪時表示：「我們現在聚焦的是：我們是否可以買入一些精選的科技股和小型股，利率正常化應該對這些仍被低估的資產類別非常有幫助。

07-29美股雷達

美股過去一周走勢波動，投資人遭遇大型科技股的大幅拋售，並轉向小型股和價值型股。這種「由大轉小」的變化是 7 月的主要市場趨勢之一。晨星首席美國市場策略師塞克拉 (Dave Sekera) 表示：「考慮到市場及其估值達到如此高的水平時，過去一兩周的調整其實是非常健康的。

07-26美股雷達

隨著科技類股持續走低，小型股正在接管夏季美股。Fundstrat 聯合創始人李湯姆 (Tom Lee) 表示，如果歷史可供參考，專注小型股的羅素 2000 指數在 8 月可能會上漲 15% 以上。羅素 2000 指數 7 月以來大漲。截至周四 (25 日) 收盤，本月已攀升超過 10%。

07-26美股雷達

隨著科技股轉為低迷，小型股正在接管夏季股票市場。Fundstrat 共同創辦人 Tom Lee 表示，如果歷史可以作為參考的話，以小型股為主的羅素 2000 指數 (RUT-US) 在 8 月份有望增長 15% 或更多。羅素 2000 指數在整個 7 月已經開始強漲，截至周四 (25 日) 收盤，指數本月迄今已上漲 10% 以上。

07-24美股雷達

雖然投資人近期關注從大型股向小型股的輪動，但瑞銀指出，有一個更大的輪動交易可能即將來臨，值得注意。瑞銀本周發佈最新報告指出，從現金和債券轉向股票的輪動，可能推動標普 500 指數在年底之前再漲 17%。目前有超過 6 兆美元的資金處於貨幣市場基金中，如果聯準會在今年底前加速降息，投資人可能會重新將這些資金投資於股市。

07-23美股雷達

隨著投資人將目光轉向小型股，大型科技股近幾周的漲勢熄火。自 7 月初以來，羅素 2000 指數上漲約 7%，而標普 500 指數同期僅上漲 1%。這與過去 1 年、3 年、5 年和 10 年間大型科技股相對於小型股的優勢形成鮮明對比。大型科技股要扭轉 7 月走勢不如大盤的局面，唯一的機會就是提醒投資人為什麼它們的長期表現將明顯優於大盤：強勁的獲利成長。

07-22美股雷達

摩根士丹利首席美國股票策略師威爾森 (Mike Wilson) 表示，美國小型股近期的優異表現正面臨技術面阻力，且缺乏長期持續的基本面驅動因素。在通膨疲軟和川普連任總統機會增加的推動下，羅素 2000 指數 7 月上漲 6.7%，而標普 500 指數小漲 0.8%，原因是低於預期的消費者物價指數 (CPI) 支撐了對聯準會的預期降低借貸成本，這通常會有助於小型股走勢。

07-22美股雷達

在投資人拋售標普 500 指數中占主導地位的大型科技股、轉而投資其他領域後，美股在近期大科技股缺席反彈中搖擺不定，波動性上升。標普 500 指數在上周五 (19 日) 連續第三天下跌，收於 7 月初以來的最低點。根據《道瓊市場》數據，7 月 11 日發布低於預期的通膨報告後，資金流入利率敏感型股票加速，使得投資人信心增強，預計聯準會可能在 9 月開始降息，從而推動小型股以及金融、房地產、公用事業、工業和材料等類股輪動。

07-18美股雷達

小型股解決了華爾街的過度集中問題。雖然小型股在周三 (17 日) 下跌，但在先前的 5 個交易日中，羅素 2000 指數 (RUT-US) 飆升了 12%，而同期那斯達克指數勉強維持平。根據 Bespoke 磁計，這個漲幅從未被美國任何主要股指超越。