聯合基因擁糖尿新藥前景巨大 上望目標為2元水平

聯合基因

據香港文匯報報導，港股上周重上22,000關，內銀業績佳及中證監推進發行優先股試點及加快並購改革等利好訊息，成為引發季結效應，基金紛補倉增持的動力，整體市場氛圍有利次季股市進一步向22,500/23,000推進，而受國策大力推動的醫療板塊續可看高一線。

剛於3月20日宣布收購口服胰島素業務的聯合基因(0399)，上周股價走勢反復向好，市場已開始注視有關收購的潛在爆發力。胰島素在醫學上被用作一種有效的糖尿病療法。目前，胰島素主要以注射的方式給藥，甚不方便；至於口服藥物如口服降糖藥可能引致一些常見的副作用。醫藥界數十年來都在研發以口服代替注射方式，給予病患者模擬內源性胰島素治療糖尿病，過去美國輝瑞曾推出可吸入式胰島素exubera，不過卻以失敗告終。

中國的醫學市場不久將有震撼性的成果，口服胰島素項目經過北京清華大學科研人員十多年的不懈努力，有效地解決胰島素在腸胃道被破壞及不能吸收的難題。聯合基因剛宣布收購的上述口服胰島素項目，已完成第三期臨床試驗方案a段，並已完成中國國家食品藥品監督管理局備案，目前正與北京人民大學的臨床專家和項目團隊，為第三期臨床試驗方案b段，續由a段的紀立農醫生親自監督，預期明年第一季完成，在獲有關部門發出批文后可正式推出口服胰島素腸溶膠丸。

口服胰島素腸道膠丸領先

世界聯合基因是從精優藥業(0858)收購一家擁有多項口服胰島素業務的控股公司51%股權，收購代價為7.8億元，其中7.15億元為可換股債券(每股換股價為2.5元)，另現金6,500萬元，聯合基因將負責發展口服胰島素項目，未來三年至2016年所需的資本開支，最多不超過6億元。

值得一提的是，聯合基因在去年已斥資8.6億元收購精優藥業19.65%股份及可換股債券，待第二部分交易完成及可轉債換股后，持有精優股權將增至四成。口服胰島素腸溶膠丸，是從腸道吸收后經由肝門靜脈首先進入肝臟，與肝臟中胰島素受體結合產生降糖效果。

數據顯示，全球有近3.8億糖尿病人，中國約占1億，口服胰島素大為方便有療效，將是世界上最領先的口服治糖尿病藥品，市場效益前景巨大，按平均城市病患糖尿病藥每日15元人民幣(年藥物費約5,000元人民幣)，以1,000萬病患者計算，已涉及500億元人民幣。

聯合基因以總代價7.8億元收購將在一、二年內可望應市的世界首個口服胰島素腸道膠溶丸，這個治糖尿的龐大醫藥產品，盈利前景難以估量，傳聞已吸引知名醫藥集團及醫藥基金有意合作、投資，一旦落實，長遠股價翻倍計上升也不足為奇，可趁機作中線收集，首個上望目標為2元水平。