美股9月魔咒？四大理由顯示今年不必憂心

美股9月魔咒？今年不必擔心 (圖:AFP)

歷史上來說，9 月一直是股市表現最糟的時候。有鑑於美股現在位於歷史高點，加上長期的「9 月魔咒」都會傳奇，投資人是否該憂心 9 月股市重挫？

許多分析師認為不必擔心，畢竟這次美股創新高，情況不同於以往。《CNNMoney》整理了分析師提供的四大理由，說明為何投資人不必擔心美股 9 月魔咒。

第一，雖然歷史上美股9月表現向來的不佳，但是最近的歷史可能比較值得參考。沒錯，9 月通常是股市表現很糟的時候，數字顯示標準普爾 500 指數自 1950 年來，平均下跌 0.5%。但除了 2011 年標準普爾調降美國債信評等隔月導致美股下跌之外，過去 5 年的 9 月份，股市都穩健上漲。

美股向來都有「5 月賣股並遠離」的諺語，但是如果投資人今年在 5 月賣股，就錯過了標普和道瓊兩大指數和蘋果創新高。

第二，美國經濟看來比其他國家都更強。在第 1 季因季節性因素大幅下滑後，第 2 季經濟強勁復甦、就業市場增溫、企業盈餘成長，連營收也在上升，這些顯示美國企業受惠於實質需求，而不只是刪減支出。

第三，全球其他國家也喜歡美國資產。美股不只是正在牛市的金融資產，美債也相當強勁，儘管市場預期會有大幅拉回，但美債今年以來持續反彈。

10 年期美債殖利率維持在 2.34% 左右，較年初的 3% 低了不少，顯示投資人持續買進，壓低殖利率。

第四，投資人仍對牛市抱持懷疑的態度，而這正是關鍵。即使標普 500 仍維持在 2000 點，而新成立的公司如 Snapchat、Uber 和阿里巴巴市值逾 100 億美元，但大部分的股票價格仍合理。

目前的美股不像 1999 年時的泡沫，因為金融危機的痛苦回憶讓許多投資人仍在觀望而未進場。過去幾個月來，《CNNMoney》的恐懼與貪婪指數仍停留在「恐懼」的範圍內。

此外，VIX 恐慌指數於 8 月初曾短暫升至 17，然後又下滑至 11 至 12，顯示市場預期未來短線內股市不會有什麼太大的波動。分析師認為這顯示標普站上 2000 點可能是牛市的另一個開端。

愈來愈多分析師指出，股市總在恐慌中繼續上揚。華頓商學院教授 Jeremy Siegel 對《CNBC》表示：「牛市都是在憂慮中向上攀升」，當所有人都進入股市，而沒有人看到問題時，牛市才會觸頂結束，但現在還沒有到那個程度。以目前的恐慌情形來看，分析師認為投資人暫時可能還不需要擔心 9 月魔咒。