ipo觀察室432期：廣州酒家屢曝食品黑幕 留不住員工賺不到錢

ipo觀察室432期專題鏈接：廣州酒家屢曝食品黑幕 留不住員工賺不到錢

廣州酒家集團股份有限公司曾一度終止ipo之路於證監會披露了招股說明書，擬發行股份不超過5900萬股，募集資金約6.9億元，並於9月3日上會審核。廣州酒家是否真的是一家適合ipo的企業？從媒體輿論的角度來書，廣州酒家多次在其食品和餐飲業務方面爆出視屏安全問題，視屏安全關係民生，豈可馬虎。同時面對高階餐飲行業的慘淡廣州酒家的毛利率卻始終低於同行業，盈利能力值得擔憂。在餐飲業面臨如何逆轉之時，廣州酒家憑借一塊月餅逆襲的可能性實在微乎其微。同時區域廣州酒家的內部管理來說，其個層次員工的流動性較大，內部管理風險加大。

媒體負面曝光不斷 食品安全問題觸目驚心

食品安全是關係著民生的重大問題，近年來對於食品安全問題的媒體曝光度和政府的關注打擊力度都在不斷加大，同樣在食品安全問題上倒下去的企業也縷縷在目。

廣州酒家顧問有限公司主營業務是提供餐飲服務和食品制造。但是二者的安全問題著實令人擔憂。

在食品制造方面：曾有媒體報導，在廣州白云區做生意的郭先生在某大型超市購買了32盒月餅打算送人，卻驚奇地發現其中兩盒月餅無生產日期，另一盒月餅還霉變並長毛了。隨即，郭先生向廣州酒家投訴卻吃到“閉門羹”。氣憤不已的郭先生隨后向相關媒體進行投訴，該酒家則很快派人前來調查並於第二日更換了問題月餅。但先前廣州酒家相關人員承認“問題月餅是正規產品”，然而該酒家工作人員在接受相關媒體記者采訪時卻又改口，聲稱“那些問題月餅全是假冒的”。更出人意料的是，隨后記者再次以郭先生朋友身份詢問廣州酒家時，卻被告知“月餅確實是廣州酒家的正品”。如此閃爍其詞，顯然是想欲蓋彌彰。

另外，據南方日報在《廣東省質檢站測出廣州酒家等8品牌月餅托含“塑化劑”》一文中報導稱：廣東省食品質量監督檢驗站檢驗了多家消費者熟知的品牌月餅，檢驗結果顯示：包括廣州酒家在內的8家月餅包裝含塑化劑。

酒店餐飲業務方面：據羊城晚報早前在《濱江西廣州酒家發聲明道歉 承認管理有些混亂》一文中報導：一名自稱在濱江西廣州酒家工作了近十年的阿明報料，稱該店長達三年涉嫌使用發黃的水洗肉洗菜，並且其拍攝了相關視頻。而根據阿明提供的手機視頻，看到廚師在殺魚、洗肉、洗菜和洗碗時，使用的均是渾濁不堪的“黃濁水”。經過廣州市食品藥品監督管理局餐飲服務監管分局及時跟進調查，發現涉事的濱江西廣州酒家原有兩套供水系統，執法人員對的二次供水蓄水池總閘進行查封，而廣州酒家承認黃濁水來自其中一個供水系統。

這並不是廣州酒家唯一一次以身試法，據中國食品商務網一篇標題為《深圳工商：31種肉制品不合格 廣州酒家榜上有名》顯示，2007年第2季度，深圳工商局委派深圳市疾病預防控制中心對深圳市流通領域的預包裝肉制品進行了質量監測，發生酸敗的“廣州酒家”豉味五花臘肉和“唐人神(002567,股吧)”肉條精品仍在售。

高階餐飲一片哀嚎 廣州酒家留不住員工

從湘鄂情的關店、轉行，到高階餐營業的計提慘淡，餐飲行業的低門檻使得大眾化傾向愈加明顯。據商務部最近數據顯示，2014年7月7月餐飲收入增長9.4%，其中限額以下餐飲企業收入增長約12.7%。中低檔餐飲消費活躍的同時，高階餐飲企業的轉型似乎顯得舉步維艱。

在這樣的行業背景下，廣州酒家的餐飲業務也難言樂觀。除了利潤率出現大面積下滑外，其餐飲員工的流失率也一直維持在較高的水平。2011年至2013年，廣州酒家擁有的餐飲直營店員工流失率分別為23.51%、32.73%以及31.69%；2014年上半年度，其員工流失率也達22.34%。

截至到2014年6月30日，廣州酒家擁有在冊員工3121人，其中30歲以下的員工為1331人，占其總員工人數的比例為42.65%。廣州酒家也充分體現出勞動密集型產業的特點，在其員工分布上，有2709人屬於高中及高中以下學歷，占其員工總數的比重為86.80%；其本科及以上員工僅有143人，占其員工的比例僅為4.58%。這樣的員工年齡及文化層次的分布，注定了員工的流動性不會低。

令人意外的是，廣州酒家具有較高學歷層次的中層管理人員流動性也很高。2013年，廣州酒家的中層管理人員流失達到10.56%。此前的2011年和2012年，廣州酒家的中層流失也處於比較穩定的水平，各年度分別為9.57%和8.62%。

連續三年毛利率低於同行業 盈利能力遭質疑

招股說明書顯示，報告期內，2011年-2013年，廣州酒家的綜合毛利率為46.40%、50.54%和50.57%。廣州酒家分析稱，主要受公司餐飲業務和月餅系列產品毛利率上漲影響，2012年毛利率比2011年提高4.14%。而受公司餐飲業務收入下降的影響，2013年公司毛利率比2012年僅提高0.03%。

而與同行業上市公司比較，三家上市公司的餐飲業務平均毛利率在報告期內分別為63.56%、64.20% 和60.78%。同期，酒家集團的餐飲業務的毛利率分別為：56.74%、59.67%和60.03%，連續三年都低於同行業平均水平。

對此，公司解釋稱，近年來，由於農產品(000061,股吧)和農副產品的價格不斷上漲，公司面臨原材料成本上漲的壓力；同時，由於國內生活資料的價格上漲，居民生活成本增加，從而導致員工薪金普遍調高，公司面臨人工成本上漲的壓力；而餐飲業、食品制造業競爭日益激烈，也限制了公司通過提高產品價格轉嫁成本的能力。公司存在毛利率下降的風險。