專題探討─澳元是否否極泰來？
鉅亨網新聞中心 2014-03-27 09:12
澳元一度是2014年最被看空的貨幣之一。許多分析師磨刀霍霍，等待著澳元另一輪下跌趨勢的來臨。然而事與愿違，有趣的是，澳元基本面的好轉比大多數人預料的要快得多。
澳元在去年的弱勢可以從兩方面來進行解釋。一是對於中國經濟增長放緩拖累澳大利亞礦業部門的擔憂，二是美聯儲退出QE將令以澳元為代表的套息交易承壓。
雖然或許中國經濟正在放緩（周一公布的中國3月匯豐制造業PMI初值下滑至8個月低位48.1），不過澳大利亞的數據看上去卻在不斷好轉。3月24日澳大利亞花旗經濟意外指數處於49.7，僅略低於3月13日的年度高點50.6，而在一月中旬時，該讀數僅為-19。十分明顯，澳大利亞的經濟表現在近期確實大大好於預期。
交易者最為關心的澳大利亞就業數據，自從2014年以來也不斷好轉。二月份澳大利亞新增就業4.73萬人，是自從2012年3月以來新增就業人數最多的月份。與3個月均值1.37萬，6個月均值1.07萬還有12個均值0.53萬相比，該數據可說遠好於平均水平，這可能暗示著澳大利亞就業市場已經獲得了向上動能。
澳元/美元 4小時圖
澳元/美元近來向上突破了一個上升三角形。與此同時，前期的阻力（0.9085,0.9140,0.9165/70）也被一一突破，在這些壓力位的賣盤被消化之後，或許目前匯價最小阻力的方向是向上。
澳元/美元並不是唯一一個澳元開始走強的貨幣對。歐元/澳元，2013年11月至2014年1月表現最佳的貨幣，目前也似乎在構筑頭肩頂組合。如果匯價跌落頸線（1.5000），匯價或許會在未來幾周下探1.4140。
從根本上說，澳元能夠反彈多久最終還是要取決於澳儲行未來的行動。最近幾周，澳儲行行長斯蒂文斯已經不止一次的說到澳元/美元匯率過高。在之前的講話中，他曾表示澳元/美元合理的匯價水平在0.8500附近。然而，隨著澳大利亞經濟基本面的改善，澳儲行的鴿派預期也在不斷減弱。根據隔夜指數掉期，市場預期未來12個月澳儲行上調基本利率16個基點，這顯示目前市場已經領先一步，預期澳儲行將於2015年三季度或者四季度加息。同樣有可能領先一步的是澳元匯價走勢。在經歷了2013年的陰暗表現以及最近突破看漲形態後，澳元二季度前景似乎十分光明。
（ Christopher Vecchio撰文，周銘海譯 ）
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