京津冀自貿區規劃或近期出臺 河北、天津板塊大漲(股)

河北板塊

天津板塊

　　河北、天津兩地域板塊盤中大漲，截至11:20，河北板塊漲5.10%，天津板塊漲近1.38%，河北鋼鐵(行情,問診)、唐山港(行情,問診)、常山股份(行情,問診)、金牛化工(行情,問診)、冀北裝備、恒天天鵝(行情,問診)、龍星化工(行情,問診)漲停。

　　據訊息，京津冀協同發展相關自貿區規劃有望近期出臺。目前關於京津冀自貿區規劃有兩種思路，一種是京津冀自貿區方案吸收合並天津自貿區與河北自貿區方案，另一種是天津自貿區與河北自貿區方案同時獲批。

　　專家分析，京津冀自貿區的“主戰場”很可能在京唐港和曹妃甸，與之相關的諸多實質性政策措施有望在未來兩個月陸續落地。京唐港和曹妃甸可能享受諸多政策紅利，例如，首鋼二期工程有望啟動、曹妃甸港口碼頭有望成為貨物碼頭、一批千億元級別的央企有望入駐。

　　中國證券報記者日前獲悉，京津冀協同發展相關自貿區規劃有望近期出臺。專家分析，京津冀自貿區的“主戰場”很可能在京唐港和曹妃甸，與之相關的諸多實質性政策措施有望在未來兩個月陸續落地。京唐港和曹妃甸可能享受諸多政策紅利，例如，首鋼二期工程有望啟動、曹妃甸港口碼頭有望成為貨物碼頭、一批千億元級別的央企有望入駐。

　　目前關於京津冀自貿區規劃有兩種思路，一種是京津冀自貿區方案吸收合並天津自貿區與河北自貿區方案，另一種是天津自貿區與河北自貿區方案同時獲批。如果前一種思路落實，京津冀自貿區將以河北為腹地、以京津為核心，吸收合並已上報的天津自貿區主要內容，即以融資租賃為重點為實體經濟服務，把天津自貿區、京唐港和曹妃甸連成一體。這種思路不僅會促進京津冀協同發展，還解決了單一自貿區體量不足的問題。

　　京唐港和曹妃甸將在京津冀自貿區中占據重要位置，在功能上區別於天津自貿區，將以鐵礦石、石油、天然氣、煤炭、糧食和木材等大宗物資為主，致力於打造服務環渤海地區的大宗進出口物資集散中心，逐步爭取對鐵礦石等大宗物資定價的發言權，與天津自貿區實現功能互補。

　　唐山港(行情,問診):鐵礦石進口替代最受益的投資標的

　　唐山港 601000

　　研究機構：國泰君安證券 分析師：鄭武，岳鑫 撰寫日期：2014-03-14

　　投資要點:

　　首次覆蓋給予唐山 港“增持”評級。鐵礦石價格下跌將觸發進口替代， 唐山港是最受益的投資標的。我們預測2013-2015 年的EPS 為0.40、0.44、0.58 元，增速為26%、11%、31%。公司目前PB 為1.1 倍，PE 為6.7 倍， 給予“增持”評級。

　　鐵礦石的進口替代將上演。鐵礦石進口量由鋼鐵消費量與鐵礦石進口依賴度共同決定。即使鋼鐵消費量不變，鐵礦石進口依賴度的變化仍將通過存量結構調整為鐵礦石進口量帶來意外彈性。未來三年海外礦山將進入產能集中釋放期，我們判斷2014 年起鐵礦石價格波動中樞將下移，進口礦將逐步替代國內高成本礦。

　　有趣的投資邏輯。唐山港投資邏輯的有趣之處在於，如果經濟平穩，正常鋼產量增長與優勢腹地需求回流足以支援業績高增長。如果經濟低迷，即使鋼產量出現15%以內的下滑，礦價下跌引發進口替代，仍將帶來進口礦的大幅增長。

　　公司擴產四成，2015 年現跳躍式增長。京唐港區的區位優勢明顯，且2015 年產能將增長40%。鐵礦石進口替代，以及優勢腹地需求回流，將驅動公司新產能項目在2015 年內實現部分達產。

　　京津冀、國企改革與電子商務三重機遇。唐山市政府積極主導港區電子商務發展，而隨著京津冀協同發展戰略的大力推進，由唐山市與北京市共同投資的京唐港區，將有更多的發展機遇。唐山港多年來超越行業的高增長，也有待於國企改革，把管理優勢轉化為體制優勢。

　　風險提示:大宗商品價格短期波動風險，政策風險，擴建工程延期風險。

　　冀東水泥(行情,問診)四季度業績超預期，14年關注供給端的積極變化

　　冀東水泥 000401

　　研究機構：中投證券 分析師：李凡 撰寫日期：2014-01-23

　　冀東水泥17日晚發布了13年業績預增公告，公告稱經公司財務部門的初步測算，預計13年歸屬於母公司股東的凈利潤為3.1-3.6億元，同比增長70%-100%，對應EPS0.23-0.27元。

　　投資要點:

　　4季度單季度盈利預計為1.3-1.8億元，盈利中值為1.6億元，同比大幅扭虧，水泥價格和煤炭成本下降為主因。受益於河北治霾致石家莊及周邊熟料線限產以及區域內小粉磨站關停，河北地區水泥價格在4季度實現了環比小幅度的上漲（正常年份華北區域4季度水泥價格環比3季度是下跌的）。根據數字水泥網的價格統計，4季度河北地區高標號水泥價格較3季度上漲了15元/噸，漲幅為5.2%，較12年同期上漲了30元/噸，漲幅為10.9%，與此同時4季度煤炭價格也較12年同期有明顯的下降。因此水泥價格的同比改善和煤炭成本的同比下降致公司4季度業績同比大幅扭虧。

　　12Q3至13Q2基本確認為區域盈利底部。我們草根了解到，行業層面來看，13年3季度開始華北地區的水泥價格開始出現環比改善的趨勢，這種趨勢在治理霧霾的帶動下得到進一步強化，4季度水泥價格沒有出現淡季回落即為佐證。公司層面單季度的盈利情況與行業層面的情況相一致，公司13Q3的盈利同比12Q3和環比Q2都出現了大幅度的改善（13Q2盈利同比12Q2仍是大幅下降的），而13Q4的盈利更是超過了11Q4，創10年Q4以來Q4的最好盈利水平。綜上我們判斷12Q3至13Q2基本可以確認為公司本輪周期的盈利底部。

　　14年公司盈利彈性更多取決於供給端的收縮情況。目前時點看14年，我們認為華北地區最大的不確定性來自環保壓力下區域對於小粉磨站的實際淘汰力度，這需要進一步的跟蹤。之於需求側我們不期望出現強勁的回升，但同時出現負增長的概率也不大，我們的基本判斷是需求側恢復平穩增長。因此14年公司的盈利彈性更多取決於治霾對於供給端的積極影響，建議重點關注。

　　維持推薦評級，給予6-12個月目標價8元。我們預計13-15年歸屬於公司母公司股東的凈利潤分別為3.5/4.5/8.0億元，對應EPS 分別為0.26/0.33/0.59元，給予14年24倍PE，對應6-12月目標價8元，維持推薦的投資評級。

　　風險提示:華北區域需求啟動低於預期；限產執行力度低於預期

　　風帆股份(行情,問診)經營改善 國企改革和軍工整合雙重標的

　　風帆股份 600482

　　研究機構：信達證券 分析師：范海波 撰寫日期：2014-03-07

　　事件:公司發布2013 年年報，報告期內實現營業收入52.24 億元，比上年同期增長10.50%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.16 億元，同比增長49.54%；扣費后凈利潤1.00 億元，同比增長10.17%。同時，公司擬定2014 年主要經營目標:實現主營業務收入計劃為57.34 億元，同比增長10.15%；利潤計劃為1.78 億元。

　　點評:

　　公司經營改善、積極版面，股權激勵提升業績進一步改善預期。受益於公司市場開拓和行業穩定增長需求，2013 年公司起動電池業務增長勢頭良好:2013 年公司汽車起動電池產量為1210 萬只，銷售數量為1216 萬只；同時銷售費用率和管理費用率實現雙降（分別下降0.73、0.62 個百分點）。我們預計起動電池行業需求增長速度仍在10%以上，目前行業處於整合期，風帆股份等龍頭公司增長率有望更高；公司也順應行業整合趨勢，通過合資合作、兼並重組，推進在華東、華南、西南的產能版面。作為國有企業，公司2014 年積極推動股權激勵等國企改革，企業經營有望持續改善（股權激勵內容:擬向激勵對象授予的限制性股票數量為540 萬股，授予價格為4.94 元/股，解鎖條件為解鎖前一年度較草案公告前一年度扣非后凈利潤的復合增長率不低於18%）。

　　版面新能源汽車電池是看點。公司憑借在新能源汽車電池（AGM 電池、動力鋰電池）的率先版面，有望受益於未來新能源汽車行業的整體快速發展。其中AGM 電池已經有比亞迪(行情,問診)（行情，問診）等多家公司使用，公司這一版面也符合行業發展趨勢:安裝啟停裝置的汽車有望達到節油率8%-15%的效果，政府計劃強推怠速啟停技術，標配政策正醞釀中；工信部委派中國汽車工程學會做的方案是到2020 年必須作為標配；在這之前按30%、40%、50%的比例，逐步進行推廣。其次，公司與中國電子科技集團公司第十八研究所（電池技術較強）合作推進新能源電池業務，有望更好推進其新能源電池的開發、應用。

　　背靠中船重工大股東，資產重組具有較大空間。公司是中船重工集團公司的電池業務整合平臺，未來資產注入空間較大； 可重組資產可能包括481 廠、712 所等中船重工下屬廠所的電池業務；此外公司與中船重工第718 研究所簽署了戰略合作協議，將共同開發銷售防凍液和車用空氣凈化裝置。

　　盈利預測及評級:根據公司2013 年下半年增發后的股數，我們預計公司14 年、15 年、16 年EPS 分別為0.29、0.35、0.43 元，對應3 月6 日收盤價（10.88 元）的市盈率分別為37、31 和25 倍，維持公司“增持”評級。

　　股價催化劑:行業整頓力度加大；汽車產銷量增速超預期；微混新能源汽車發展加速。

　　風險因素:1、鉛酸電池行業整治低於預期；2、下游汽車產銷量不及預期以及鉛價波動風險；3、消費稅等產業政策的短期影響。

　　滄州大化(行情,問診)2014年繼續看tdi表現

　　滄州大化 600230

　　研究機構：長江證券(行情,問診)（行情，問診） 分析師：張翔，周陽 撰寫日期：2014-02-28

　　事件描述

　　滄州大化發布2013 年年報:2013 年，公司實現營業收入34.91 億元，同比增長3.25%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.23 億元，同比下降57.66%；實現歸屬於上市公司股東的扣非凈利潤1.22 億元，同比下降58.16%；對應每股收益0.47 元。

　　事件評論

　　2013 年業績出現下滑，主要在於2013 年公司尿素、TDI 兩大業務均遇到行業景氣度下滑，導致均價及盈利下降。

　　尿素:尿素行業在2013 年遭遇到了近幾年來少見的寒冬，受供需影響，價格持續下跌，根據我們的跟蹤，2013 年全年有將近400 萬噸尿素產能投放，大幅沖擊了原有市場，且出口形勢的惡化也對國內尿素行業形成影響。目前價格1600-1650 元/ 噸已達到近幾年的低點，按照行業平均水平測算，目前尿素均價已到部分企業盈虧平衡附近；此外，公司天然氣供應緊張也對生產經營產生一定影響，2013 年全年公司因天然氣緊張停產81天，帶來部分費用也小幅拖累公司盈利。我們認為隨著出口關稅的調整，國內尿素行業2014 年或存在小幅改善的空間，預計2014 年全年均價將較2013 年有所提升。

　　TDI 業務盈利依然處於逐步回歸階段:TDI 業務2013 年整體基本較為平穩，其中三季度經歷了一波小幅行情，三季度價格自最低的19000 元/噸，上漲至23500 元/噸，后又呈現下跌趨勢，四季度價格逐步回落，目前，市場價格集中在19000-19500 元/噸附近。公司目前TDI 產能已達15 萬噸，權益產能13.5 萬噸，2013 年實現產量14.59 萬噸，較2012 年實現大幅增長主要在於2012 年投產的聚海分公司7 萬噸產能實現全年貢獻，TDI 業務給公司提供業績高彈性，2014 年TDI 行情有望較2013 年好轉。

　　我們預測2013-2015 年每股收益分別為0.61、0.85 和1.10 元，尿素業務為公司提供業績安全邊際；我們依然看好TDI 業務2014 年的表現，按照公司13.5 萬噸權益產能測算，TDI 每上漲1000 元，可增厚EPS0.39 元，公司是TDI 的上好標的，維持對公司的“推薦”評級。

　　風險因素:天然氣價格上調、TDI 盈利下滑。

　　榮盛發展(行情,問診)區域繼續擴張，高速增長依舊

　　榮盛發展 002146

　　研究機構：華融證券 分析師：易華強 撰寫日期：2014-03-21

　　事件

　　2013 年，公司實現營業收入191.71 億元，同比增長42.9%；歸屬於上市公司股東的凈利潤29.06 億元，同比增長35.8%；基本每股收益為1.55 元，符合預期。

　　點評

　　公司銷售繼續保持高增長。2013 年，公司簽約銷售金額270 億元， 銷售增速達49.54%，增速居行業前列，跑贏了行業和絕大部分公司。在去年二線和三線城市房地產市場總體較弱的情況下，公司銷售大幅增長，體現了公司在二三線城市的競爭優勢，公司的成本控制能力、周轉能力在國內地產公司中位居前列。

　　公司土地儲備區域繼續擴張。2013 年，公司在南京等地新取得權益土地建筑面積574.64 萬平米，新增項目平均樓面地價1959 元/平米， 同時介入長沙土地一級市場。公司向全國擴張的態勢明顯，正在改變原有土地儲備集中於京滬高鐵一線的狀況。公司土地儲備2147 萬平米，在二線城市儲備明顯加大，持續高速成長可期。公司計劃繼續加大環北京區域的擴展，京津冀一體化的穩步推進將使公司明顯受益。

　　業務模式創新。公司介入旅遊地產開發，目前在秦皇島、神農架、黃山等地積極推進項目，商業綜合體開發也在穩步進行，業務模式的創新將成為公司新的增長點。

　　投資建議及評級

　　我們預計公司2014 年收入為270 億元，歸屬凈利潤為40.6 億元， 同比增長33.7%，每股收益為2.15 元。公司目前對應2014 年市盈率不到5 倍，給予“推薦”評級。

　　風險提示:房地產調控政策加碼，市場銷售不達預期

　　滄州明珠(行情,問診)（行情，問診）深度報告:三駕馬車齊發力，啟動新增長

　　滄州明珠 002108

　　研究機構：國聯證券 分析師：趙心 撰寫日期：2014-02-27

　　鋰電隔膜漸成公司新亮點，未來持續放量。鋰電隔膜是鋰電池材料中最晚實現國產化的一環。我們預計在新能源汽車的推動下，動力電池隔膜的需求量未來三年的復合增速在60-70%，國內未滿足的市場空間極大。作為上市公司中鋰電隔膜量產的唯一標的，公司鋰電隔膜業務經過多年的研發和工藝積累，在主要特性上同國外隔膜水平相當，並且公司隔膜產品是比亞迪的重要供應商。13年公司隔膜出貨量約1300萬平米，隨著比亞迪新能源汽車在未來幾年的快速放量，公司隔膜也將迎來高速發展時期。

　　PE管材受益城鎮化，快速增長可期。公司在PE燃氣管道領域市場占有率超過30%，是城鎮化中天然氣大發展時代的直接受益標的之一。公司已經通過兩大生產基地版面華北、華東市場，15年西南基地建成，公司的PE燃氣管道的覆蓋范圍再度擴大。我們預計天然氣管道長度未來幾年的增速在11%左右，每年新增需求1萬噸左右。此外，公司也在努力開拓給水管材市場，目前在公司產品中占比約20%，未來增速達到13%左右，因此公司新建產能消化無憂。

　　BOPA隔膜需求穩定增長，毛利逐步回升。公司BOPA同步膜技術世界領先，主要生產中高階產品，開工率達到100%。近幾年國內BOPA隔膜新增產能較小，下游需求增速在15%左右。在關鍵原材料己內酰胺國產化進程加快的背景下，公司受原材料價格高企影響逐漸消散，毛利率逐步回升，行業持續向好。未來公司新產品線產能逐步放量，增長可期。

　　維持“強烈推薦”評級，合理價格區間12.66-14.6元。預計公司2013~2015年每股收益為0.45元、0.58元和0.70元，市盈率分別為22倍、17倍和14倍，估值較低，目前股價對應14年17倍PE。

　　風險因素:（1）公司募投項目進展不達預期；（2）比亞迪新能源汽車銷量不達預期；（3）天然氣發展受制氣源問題不及預期。

　　承德露露(行情,問診)2014年聚焦核桃露的成長

　　承德露露 000848

　　研究機構：廣證恒生咨詢 分析師：王健超 撰寫日期：2014-03-18

　　事件:

　　3月11日，承德露露公布2013年年報。2013年1-12月，公司營業總收入26.33億元，同比增長23.14%；歸屬上市公司股東凈利潤3.34億元，同比上升50.13%。

　　投資要點:

　　業績符合預期，盈利水平創歷史新高。

　　2013年，公司杏仁露產品實現營業收入24.83億元（同比+22.22%），占主營業務收入的94.4%，毛利率為39.34%（同比+0.09%）；核桃露產品實現營業收入1.47億元（同比+42.41%），占主營業務收入的5.6%，毛利率為19.06%（同比+0.1%）。由於公司營收增速較快，內部管控也有所加強，促使費用率下降，其中銷售費用率較上年下降1.44pct至18.61%；管理費用率下降0.81pct至2.27%，

　　營銷改革、產能建設雙管齊下，推動營收增長。

　　公司13年營業收入實現快速增長主要原因為公司營銷體系變革以及鄭州露露投產導致產能擴大，使銷量增加。（1）2012年之前公司屬於典型的強品牌弱渠道型公司，從2012年開始，公司大力開展營銷改革，一方面加大銷售淡季的營銷推廣力度，另一方面建立營銷人員激勵機制，改革考核體系，目前這一改革已初見成效。（2）新增產能投產，13年鄭州6萬噸/年產能投產（較此前總產能+20%）對營收增長意義重大。由於公司目前絕大部分產品在河北及北京消化，鄭州廠區的建成有利於改善公司的產品銷售區域格局。

　　14年核桃露有望加速發展。

　　核桃露的消費人群跨度較杏仁露更廣，接受程度更高，市場容量已過百億。在六個核桃已將核桃露產品侵入消費者心智后，露露核桃露將可以借機切入該品類市場。公司目前已經具備“純核桃露”、“果仁核桃露”“無糖核桃露”幾個系列核桃露產品，2014年將加大在央視等媒體的廣告推廣，包括在央視中標金額達到6億元。我們預計14年核桃露增速在強勢宣傳推廣下將收入增長將加速。

　　投資建議:

　　我們預計14、15年公司營業收入增速為19.8%、21.1%，凈利潤增速為12.0%、20.1%，EPS為0.93、1.12元。給予“謹慎推薦”評級，目標價26元（對應14年28倍PE）。

　　風險提示:食品安全風險、核桃露推廣不及預期

　　同方國芯(行情,問診)業績符合預期，並表效應顯著

　　同方國芯 002049

　　研究機構：華創證券 分析師：馬軍 撰寫日期：2014-02-28

　　事 項

　　同方國芯公布了2013年的業績快報

　　主要觀點

　　1. 剔除並表因素，凈利潤增幅超過23%。

　　公司業務持續穩定增長，2013年度實現營業收入91，998.76萬元，較上年同期增幅57%，歸屬於上市公司股東的凈利潤27，249.72萬元，較上年同期增幅93%， 主要系合並范圍增加國微電子所致。 如果不考慮合並范圍變化的影響，按照2012年利潤表模擬合並國微電子的口徑計算，營業收入較上年同期增幅18%，歸屬母公司凈利潤較上年同期增幅23%。

　　2. 未來看點一:居民健康卡、金融IC 卡等晶片卡業務逐漸爆發。

　　在居民健康卡市場公司處於領導地位，獨家提供了衛生部統計資訊中心居民健康卡系統展示平台中居民健康卡用戶卡晶片和SAM 卡晶片已應用於江蘇、遼寧、湖北、四川等地正式發放的居民健康卡中，取得了領先優勢。未來3年預計發卡5億張。

　　根據央行的規劃（截至2015年底）實現產業準備基本到位，標準體系基本建立，重點地區和主要金融機構系統升級完成，檢測認證體系基本建立，金融IC 卡領域全面應用國產演算法，未來晶片國產化的趨勢已經明確。

　　3. 未來看點二:特種整合電路軍工企業，伴隨國防軍備國產化壯大。

　　公司的子公司國微電子致力於成為國內最大的特種整合電路供應商，未來武器資訊裝備強制國產化是公司業績的重要保證。公司的產品應用於航空、航天、電子和船舶多個領域，是國內唯一一家提供完全自主研制的百萬門級FPGA 及其配套開發軟件的供應商。

　　4. 未來看點三:移動支付2014年規模爆發。

　　今年中國移動已經在為移動支付的規模應用做好了充足的準備，基本上理順了產業鏈各利益群體。2014年將是運營商大規模推廣的年份。中國移動的1億目標和中國電信5000萬的目標基本確定。預期中國聯通(行情,問診)（行情，問診）會跟進。

　　我們預計公司2013-2015年每股收益分別為0.9元、1.34元、1.76元，對應市盈率分別為52倍、35倍、27倍，繼續給予“推薦”投資評級

　　風險提示:金融IC 卡不達預期，身份證價格下降等。

　　鳳凰股份(行情,問診)轉型再邁出一大步!

　　鳳凰股份 600716

　　研究機構：國信證券 分析師：區瑞明 撰寫日期：2014-03-03

　　事項:

　　鳳凰股份公告:為穩步推進養老產業發展戰略，大股東、上市公司、江蘇省人民醫院及江蘇仁醫醫院投資管理股份有限公司於近日簽訂了戰略合作協議共同發展健康養老產業，雙方將緊密圍繞健康養老產業開展多種形式的合作。

　　評論:

　　江蘇省人民醫院概況（資料來源:官方網站，國信證券經濟研究所整理）

　　江蘇省人民醫院，暨南京醫科大學第一附屬醫院、江蘇省臨床醫學研究院、江蘇省紅十字醫院。其前身是1936年成立的江蘇省立醫政學院附設診療所，至今已有70余年的歷史。

　　醫院目前是江蘇省規模最大的三級甲等綜合性醫院，擔負著全省醫療、教學和科研三項中心任務。醫院占地面積300畝，現有建筑面積27萬平方米；固定資產總額20億；目前實際開放床位3000張，職工4000余人。

　　醫院現有行政隸屬關係歸江蘇省衛生廳直屬管理，黨務隸屬關係歸南京醫科大學黨委直接管轄。

　　醫院臨床醫技科室齊全，重點科室技術特色顯著。擁有中國工程院院士1名，為肝臟移植中心王學浩教授；國家重點學科1個，為心血管病學科；國家臨床重點專科建設單位12個，分別是心血管內科、血液內科、內分泌科、消化內科、檢驗科、婦科與生殖醫學科、臨床護理學科、職業病科、普外科、泌尿外科、呼吸內科、肝移植實驗室；衛生部重點實驗室1個，為活體肝臟移植重點實驗室；省級重點學科4個，省“科教興衛”工程臨床醫學中心2個，省“科教興衛”工程醫學重點學科（實驗室）16個，省級醫療診治中心5個；省級臨床重點專科23個。

　　醫院是一級學科臨床醫學博士點、臨床醫學博士后科研流動站和臨床醫學博士、碩士學位授予點。南京醫科大學第一臨床醫學院就設在醫院內，共有5個學系，45個教研室，200余名教師在該院從事臨床醫療和教學工作。

　　江蘇仁醫醫院投資管理有限公司概況（資料來源:百度，國信證券經濟研究所整理）

　　江蘇仁醫醫院投資管理股份有限公司是一家專業從事醫院投資和管理的民營企業。旨在為醫療衛生領域提供專業、全面的醫院投資管理及咨詢服務，為醫院設計與實施國際化的專業醫院服務管理提供解決方案，以引導中國醫療衛生機構加速適應中國國民日益增長的健康需求，盡快與國際化醫院經營管理模式接軌，提高醫院為社會公眾服務的核心競爭力，提升醫院服務質量。

　　江蘇仁醫醫院投資管理有限公司以人才、資金、經驗等優質要素為支援，建構了由醫院專業管理人員組成的專業隊伍和醫院投資管理團隊，公司高層管理人員全部具有豐富的醫院管理咨詢經驗和醫院收購與兼並的實戰操作經驗。

　　通過公司的中外專家團隊，協助醫院來完成高品質的醫院管理戰略、醫院流程再造、醫院營銷策劃、醫院財務管理、醫院專業人才的培訓與交流等方面的服務，為中國醫療產業帶來全新的經營模式，先進的管理理念和世界尖端的醫學科學技術。

　　江蘇仁醫醫院投資管理有限公司，也向有需求的醫療機構提供醫療項目的開發與合作，醫療設備技術開發與租賃，醫院托管和對醫院進行投資等全方位的服務。

　　看好大健康養老產業前景，公司轉型的步伐堅實、有力，維持推薦評級

　　我在1月14 日發表了公司研究報告《文化地產先鋒，養老產業新銳》，看好公司主業向符合時代潮流的方向進行轉型， 認為公司是養老產業新銳。在2月18 日發表了養老產業專題研究系列深度報告（一）--《老有所依，誰人可依？》， 認為中國的“機構養老產業”未來具有廣闊的發展空間。另外，社會資本參與公立醫院改革是醫改的一個重要組成部分， “鼓勵社會資本辦醫”是近一年醫改政策中最頻繁出現的字眼，公立醫院改制應是大勢所趨，共同參與本次鳳凰股份與江蘇省人民醫院合作的江蘇仁醫醫院投資管理有限公司是一家能提供醫院投資咨詢服務和解決方案的企業，本次三方合作協議的簽署勢必會給A 股投資者帶來“一旦省人民醫院改制，鳳凰有望投資”的遐想。而醫療資源作為養老產業不可或缺的配套，將為公司未來養老產業快速發展打下堅實的基礎。暫不考慮養老產業對公司的業績影響，預計公司2013-14 年EPS 分別是0.30/0.60 元，維持“推薦”評級。