現股當沖先賣後買 最大挑戰如何取得龐大券源？

金管會主委曾銘宗日前指出，3月底將有新措施，包含開放更多先買後賣標的，以及先賣後買措施等將陸續到位，其中先賣後買牽涉券源問題；據了解，先賣後買最大挑戰就是如何取得龐大券源、中間由哪些機構處理、以及擔保品等相關事項，由於牽涉範圍仍廣，因此包含證交所與相關單位還在針對相關細項進行研擬，許多技術層面的問題有待克服。

曾銘宗在立法院財委會接受立委質詢，指出先賣後買須確定券源沒問題，就會審慎評估；而據指出，先賣後買能否實行，最大關鍵就在券源取得不易，以目前信用交易的模式來看，融券放空由券商出借投資人股票，因此交易上仍有實際商品，同樣概念推行到現股當沖先賣後買，也須有股票進行交割，若無，則恐產生錯帳違約問題。

再者，先賣後買牽涉交易類別更改情況，若投資人先賣股票後，未打算當日沖銷，或因其他(如漲停鎖住)原因而導致無法沖銷，證券商須針對投資人的交易進行改類(如改成融券賣出)，讓投資人可留空單至隔天，而這也牽涉到券源是否存在，若無券源券商就無法進行改類；此外多數券商多可從事信用交易，但有些非專業經紀商，在沒有券源的情況下，恐無法提供券源進行更改類別。

也因此，要解決先賣後買問題，最大的關鍵問題就在曾銘宗所說的券源，而主管機關與相關單位目前都仍在研擬階段，相關人士表示，目前較可能發展的方向，應是向廣大投資人成為未來現股當沖先賣後買的主要券源來源，但這個中介的平台、借股票賣出的擔保品，券存放的平台等相關周邊配套，都成為整體制度能否成行之關鍵，據了解，證交所與相關單位目前仍在研擬階段，因牽涉範圍廣泛，因此短期要上路，恐仍有許多問題待克服。