巨豐觀察：電力改革的投資機遇

新電改方案上報國務院，午后電力股飆升。漳澤電力(000767,股吧)、吉電股份(000875,股吧)盤中漲停；豫能控股(001896,股吧)、華能國際(600011,股吧)、閩東電力(000993,股吧)、桂東電力(600310,股吧)、文山電力(600995,股吧)等漲幅逾3%。多頭又一次找到一個相對安全的做多宣泄口。 　　中國的電改並沒有從12年前設想的“電網拆分”“輸配分開”入手。在已經形成的初步電力體制改革方案中，從售電側的改革起步可能性較大，還包括引入民營資本介入售電側，通過試點推動大用戶直購電。 　　“改革”兩字出現頻率高達77次的2014年政府工作報告，再次傳達出中國政府在今後相當長的時間內深化改革的決心。而從2002年便開啟改革的電力行業，當仁不讓地成為兩會期間被各界關注的改革重點區域。長期被詬病的電力體制不僅面臨著“必改”的局面，更或將成為探索混合所有制的“開路先鋒”。 　　發電側交易競價、輸配電分離、售電側開放是電力體制改革的三個重要方面。我國電力體制改革啟動於2002年，之前一直試圖從上游開始推動。因此，從下游售電入手“調轉槍口”的做法自披露后便立刻遭到不少質疑。 　　有業內人士指出，由於政府暫時無法撼動壟斷電網這一“龐然大物”，只有無奈選擇從售電測入手，這是“妥協”的結果。但是，受國家發展改革委、能源局等委派牽頭電力體制市場化研究課題的曾鳴顯然不這么認為。他指出，從各國經驗看，不少國家的電力體制改革均從售電側改革入手，而且這也是最切合我國電力行業現狀的辦法。在發電側交易競價、輸配分離推行極端困難的條件下，政府先從售電側放開入手，不失為一種可試探的方法。 　　從投資的角度看，電力改革真正的受益者恐怕不是電力股，智慧電網、輸配電，乃至有色金屬冶煉等能耗大戶才是受益者。對於短線交易性機會而言，白菜價的電力股依舊是不錯的選擇。（來源：豐華財經）