湘財證券周策略：本周震蕩

Alpha 規則與市場趨勢研判周報

上周Alpha 動量組合在整個期間內累計下跌5.950%。而HS300 同期累計下跌2.099%，相對於HS300 的超額收益-3.851%。Alpha 反轉組合在整個期間內累計下跌2.292%，相對於HS300 的超額收益為-0.193%。

上周動量和反轉組合都跑輸基準，尤其動量組合表現很差。從最近三個月和一個月以來的動量和反轉走勢看，兩者都明顯跑輸基準指數。顯示市場短期和中期走勢並不樂觀。值得慶幸的是，反轉組合有一定的抗跌性，表明市場的下跌空間並不很大。預計市場在 1~2 個月內出現趨勢性走勢的概率不大，仍會繼續呈現寬幅震盪的特征，結構性交易機會尚存。后期市場的震盪可視為一個筑底過程，投資者可在下跌過程中視機吸納。預計本周上證指數波動區間為1950~2050 點。