鉅亨網新聞中心
編者按：兩會結束，並未有超市場預期政策出臺，利好落空，另一方面，A股正遭到多重啟空打擊，首先，網曝新股發審會將於3月20日重啟，700家排隊企業將同步預披；第二，1-2月宏觀經濟數據嚴重低於市場預期；第三，國際形勢不穩定，全球股市普遍下跌；最後，央行確認叫停虛擬信用卡和二維碼支付，中信銀行(行情,問診)暴跌，銀行股走弱拖累今日大盤下行。
==本文導讀==
【市況解讀】
四大利空壓制A股 銀行等權重殺跌
【新股重啟】
曝發審會3月20日重啟 700家IPO排隊企業將同步預披
【外圍大跌】
烏克蘭局勢引發全球股市重挫 日經指數大跌3.3%
【數據失望】
一季度經濟下行壓力明顯 破下限二季度或降存準率
中金公司：中國經濟增長放緩 加大政策放松壓力
【變盤信號】
多頭反攻難現 股指仍有下跌空間
周線變盤信號出現 短期已無向上可能
==全文閱讀==
四大利空壓制A股 銀行等權重殺跌
曾經一度好轉的烏克蘭局勢有再度惡化的可能，這一訊息打擊了全球資本市場信心，令全球股市出現重挫。
今日滬深兩市低開，隨后展開弱勢震盪，銀行股盤中暴跌拖累大盤走低，權重股亦紛紛走低。午后大盤跌破2000點后，低位震盪，臨近尾盤，在銀行、券商、地產回升，帶動大盤反彈，滬指重回2000點上方。全天成交略有萎縮。且亞太股市普遍走低，日經指數收盤大跌3.30%。
截至收盤，滬指報2004.34點，跌0.73%，成交699.2億元；深成指報7239.06點，跌1.1%，成交912.5億元。
從行業板塊來看，僅有傳媒、日化、機械等板塊上漲，其他板塊均下挫，銀行股跌逾1%。
分析稱影響股市的利空因素主要有四方面：1、網曝新股發審會將於3月20日重啟，700家排隊企業將同步預披，市場擔憂“抽血”再起；2、國統局數據顯示，前兩月經濟不樂觀，工業增速創近五年新低；3、美股周四大幅收低，三大股指均跌逾1.1%；4、央行確認叫停虛擬信用卡和二維碼支付，中信銀行暴跌，銀行股走弱拖累大盤下行。
曝發審會3月20日重啟 700家IPO排隊企業將同步預披
連續13周，證監會披露的首發申報名單沒有一家新企業，掐指算來，零申報已逾三個月。
擠破頭想發新股的企業都去哪里了？莫非投行消極怠工歇下了？
恰恰相反，陽春三月，包括監管層在內的市場各方，都在積極行動。
兩周前，針對新股發行政策的調整，證監會對光大、華泰聯合、安信、長城等券商投行部門進行了小范圍的征詢意見。
3月5日，證監會主席肖鋼則表示，把固定資產投資和募資強制掛鉤的做法，不是很合理，正在研究相關改進措施。
除積極補充材料的保薦機構，也有投行圈人士直言，在會企業拖了兩三年，還要經常反饋，費時費力不賺錢，現在最受歡迎的是新三板，因為掛牌短平快。甚至有投行人透露，“好多企業現在都談到海外上市。”
主動分流其實不失為一種路徑，畢竟IPO獨木橋上還有700家企業等候上會。
不過，事實上，零申報表象並不意味著死水微瀾。
由於監管層正就一些政策進行完善和微調，即使有企業申請上報，暫時也未獲取申請接受函。因此可以說，首發企業申請材料一直都有上報，但暫時被‘羈押’，等待時機到來才公布。
發審會重啟的時間之窗，會在哪一天呢？
3月13日，“兩會”閉幕，IPO重啟話題隨之成為市場焦點。
截至目前，排隊待審企業的那份約700家的名單已連續13周出現“零申報”。
“除了年報披露關係外，監管層正就一些政策進行完善和微調，即使有企業申請上報，監管層也暫時未對其發放申請‘接受函’。”3月13日，一位接近監管層的人士向21世紀經濟報導記者透露，“申請材料一直都有上報，但初審前的程式暫停，使該部分申請暫時‘羈押’，等待時機到來才公布。”
顯然，IPO發審重啟的時機正在到來。3月7日，證監會副主席姚剛公開表示，發審會將在3月份啟動。
“發審會重啟時間視窗約在3月20日。”上述接近監管層的人士表示，“‘零申報’現象將伴隨發審環節重啟告終。”
“證監會發行監管部門和股票發行審核委員會依法對發行申請檔案和資訊披露內容的合法合規性進行審核，不對發行人的盈利能力和投資價值做出判斷”，“以資訊披露為中心”，在新的發行體制改革中，對於IPO發審環節的改革核心如此描述道。
“能否做到只要資訊披露完備真實便可以通過發審？”深圳一家券商保薦機構人士曾不止一次向21世紀經濟報導記者坦言，“經歷2014年1月中發行環節的‘混亂’與‘糾正’后，IPO發審環節在短期內或難逃嚴厲的‘調控’之手。”
“除審核企業的基本資訊外，發審環節更重要的是發行方案和募投項目，發行方案包括發行的新增股份數額上限及老股轉讓的比例上限等，這些往往是影響其發行環節的關鍵數據。”上述深圳保薦機構人士表示，監管層將如何把握有關“調控”的尺度，也必將要等到IPO發審會重啟時付諸實踐才能得以驗證。
據上述接近監管層的人士透露，發審會未於2013年底IPO發行重啟同時啟動，除有關政策需微調外，證監會機構改革及“兩會”召開，是其推遲的關鍵因素。
隨著“兩會”閉幕，證監會機構改革進入尾聲，IPO發審會的啟動工作已如箭在弦。
根據新股發行制度改革思路，IPO重啟后，將IPO申請的預披露期大幅提前至初審時，只要IPO申請被監管層接受，公司招股書將同時披露，不再經歷“初審”及“落實反饋意見”后再預披露。
“這意味著3月20日左右重啟IPO發審的同時，在會排隊的近700家企業或將同時完成預披露環節。”上述有關人士表示。
21世紀經濟報導記者獲悉，新股重啟發審會后，信披方面將有重大變化——招股說明書將簡化披露。
“信披改革重點除強調以信披的真實完備為中心外，還強調以投資者需求為導向。”上述人士透。（21世紀經濟報導）
烏克蘭局勢引發全球股市重挫 日經指數大跌3.3%
中國經濟數據不及預期，加之烏克蘭局勢趨緊的背景下，全球股市陰云密布。亞太股市受此影響普遍走低，日經指數收盤大跌3.30%。
中國今年頭兩個月經濟明顯放緩，投資、零售銷售和工業生產都降至數年低點。中國國家統計局周四公布的數據顯示，1-2月規模以上工業增加值同比增長8.6%，固定資產投資同比增長17.9%，社會消費品零售總額同比增長11.8%，均不及市場預期。其中，工業增速8.6%為2009年4月以來最低水準，當時為7.3%。
盡管美國經濟數據好於預期，但股市仍然大幅收低，三大股指均跌逾1.1%；德股已跌至去年12月中旬以來低點。此外，周四俄羅斯MICEX指數在過去的三周內已下跌18%，逼近20%的熊市線。
道瓊斯工業平均指數下跌231.19點，創六周以來的最大跌幅。值得注意的是，有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）暴漲12.09%，收至16.22。與此同時，10年期美債收益率大幅下行至2.653%。有市場分析人士認為，美股下跌與中國經濟數據不佳和烏克蘭政局動盪有關。市場有未經證實的傳言稱，俄烏邊境已發生零星交火。
美國經濟數據方面，其申請失業救濟及續請失業金人數均好於市場預期；2月零售銷售環比增長0.3%，1月數據下修至環比降0.6%，高盛表示，零售銷售數據疲軟，故將美國一季度GDP增長預期從1.7%降至 1.5%。
作為全球另一主要市場，歐股參與者的情緒再度受到嚴重打擊，其主要區域指數全面下挫，歐股指數周四再跌1.05%，恐慌指數突破22%，創5周新高。其中法國CAC 40指數周四跌1.30%，收於4250.51點；德國DAX 30指數跌1.86%，收於9017.79點，跌至去年12月中旬以來低點；英國金融時報100指數跌1.01%，收於6553.78點。而俄羅斯股市大跌2%，過去三周已下跌了18%，逼近20%的熊市線。
法國2月CPI同比增長0.9%，市場預期為增長1.0%，前值為增長0.7%；2月CPI環比增長0.6%，與預期持平。歐洲央行行長德拉吉表示，歐洲央行在準備額外的非常規措施來對抗通脹，已經準備好在必要時采取進一步行動。
而股市的全面大跌加劇了投資者對於黃金的避險需求。金價逆轉早些時候的下跌走勢，最終小漲0.1%結束場內交易，主力黃金合約收於每盎司1372.40美元，這依然是金價2013年9月9日以來的最高收盤價，過去四個交易日中有2.5%的累計漲幅。圍繞烏克蘭危機的發展也為油價提供了部分支援，主力原油合約場內交易小漲0.2%收於每桶98.20美元。
圍繞烏克蘭問題的緊張氣氛正在大宗商品市場造成極度的動盪。歐盟成員國周三已經就對俄羅斯的制裁草案達成一致意見，歐盟外長將於下周一對該草案進一步審議以決定該草案是否正式生效。若俄羅斯方面沒有采取明顯行動終止烏克蘭的緊張局勢，歐盟外長可能通過該協議，這將是冷戰以來歐盟首次對俄羅斯進行制裁。
克里米亞地區將在這個周日舉行全民公投，確定是否脫離烏克蘭。而以美國為首的西方陣營在與俄羅斯就緩和烏克蘭緊張局勢的外交努力上仍然未見明顯進步。
倫敦經紀商與財富經理人首席經濟學家Jeremy Batstone-Carr表示，地緣政治往往會淪為市場的噩夢，這樣一來，投資者可能會在面臨這樣的潛在風險時作出過度反應；即便如此，烏克蘭危機已經一度爆發，而投資者此時正忙著在缺乏收益的情況下下修歐洲股市上的目標。（騰訊）
一季度經濟下行壓力明顯 破下限二季度或降存準率
□尚在合理可接受區間內
□穩增長側重針對性微調
□不需再出臺刺激性措施
今年前兩月，投資、消費和工業增加值同比增速紛紛下滑且低於市場預期，工業生產增速更創下近五年來新低，結合稍早公布的2月出口增速轉負等數據，顯示經濟下行壓力明顯增加，一季度經濟增長形勢不容樂觀。
不過分析人士稱，當前數據雖不及預期，但尚在可接受區間內。國務院總理李克強昨日也明確強調：“有能力也有條件使今年經濟運行保持在合理區間”，並表態不必采取短期刺激政策。
但機構認為，若經濟增長滑出下限，央行或下調存款準備金率。
目前尚在合理可接受區間內
國家統計局13日公布數據，1-2月份，規模以上工業增加值同比實際增長8.6 %，較前期下跌0.9個百分點，創下近五年以來新低。這一走勢與當前PMI、PPI走勢一致，顯示中國經濟下行的壓力仍然較大。
消費增速也放緩，1-2月份消費同比增長11.8%，低於上月13.6%的增速。另外，1-2月份，固定資產投資同比增長17.9%，也大大低於去年19.6%的累計增速。
分析人士稱，盡管在政策支撐下基建投資目前仍保持平穩，但房價景氣度下降影響房地產開發投資增速放緩，今年前兩個月房地產開發投資增速降至近三個月新低的19.3%，且需求低迷和產能過剩也制約制造業投資，造成投資整體增速下滑。
[NT:PAGE=$]國家資訊中心經濟預測部首席經濟師祝寶良說，上述三個宏觀經濟指標雖不及預期，但尚在合理可接受區間內。從目前已公布的諸多宏觀指標來看，一季度經濟形勢並不容樂觀。綜合國內外21家分析機構對一季度經濟增速的預測，中值為7.6%，低於上個季度的7.7%，但仍高於今年7.5%的預期目標。
不過，昨日數據出爐后，市場更加期待3月份數據后對經濟形勢做出更為準確的判斷。交行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，“如果3月也這么差的話，一季度恐怕保不住7.5%的增速。”該機構目前預測一季度GDP為7.6%。
不需再出臺刺激性措施
今年宏觀經濟開局不利，經濟增速下滑的苗頭有些類似去年上半年的情形。麥格理集團大中華區首席經濟學家胡偉俊更直言，“今年最困難的時期遠未到來，第二季度GDP增速降至7%是大概率事件。”
但國研中心宏觀經濟研究員張立群在接受本報記者采訪時強調，“今年上半年經濟增長不會像去年同期一樣出現明顯下滑，不管是穩增長政策還是增長的穩定性都提供了支撐。”
今年經濟增長的預期目標為7.5%左右，與去年一致。李克強總理昨日也明確表示，“我們有去年應對經濟下行的經歷，中國經濟又有著巨大的潛能和韌性，我們有能力也有條件使今年經濟運行保持在合理區間。”此外，李克強還說，“我們在去年並沒有采取短期刺激政策的情況下能夠實現經濟預期目標，為什么今年不可以呢？”
張立群也對記者說，從去年開始中國在實施穩增長政策時就注重兼顧調結構的目標。今年政府在穩增長政策方面或會進行針對性微調，但不會再出臺刺激性措施。
在貨幣政策方面，機構普遍預測，一旦經濟增速突破下限，央行或出手下調存款準備金率，而這個時點有可能在二季度。（梁敏 新華網）
中金公司：中國經濟增長放緩 加大政策放松壓力
中金公司今日發表研究報告，對中國宏觀經濟對了解讀。
中金認為，1-2月各項經濟指標低於市場預期，中國經濟短期面臨下行壓力。對於宏觀政策走向，中金表示，如果沒有政策的干預，今年GDP增速將低於政府目標，房地產和相關金融風險將對貨幣放松構成制約，政府需要進一步觀察經濟增長、房地產以及信用市場的走勢來掌握放松的節奏和力度。
下面是中金對1-2月宏觀數據點評：
一、1-2月份工業生產、消費零售和固定資產投資增速顯著下降，顯著低於市場預期。終端需求不景氣，工業品價格環比下跌，企業存在進一步去庫存的壓力，短期經濟增長面臨下行壓力。
二、一季度GDP增速在去年四季度7.7%的水平上繼續下降的可能性大。從去年基數前低后高來看，如果沒有政策的干預，今年GDP增速將低於政府目標。
三、宏觀政策放松的壓力加大，但由於政府增長目標剛性有所減弱，同時房地產和相關金融風險仍對貨幣放松構成制約，政府需要進一步觀察經濟增長、房地產以及信用市場的走勢來掌握放松的節奏和力度。（證券時報網）
多頭反攻難現 股指仍有下跌空間
中國股指再現殺機，未來的趨勢空頭繼續探底，考慮到中國經濟面的下滑，允許GDP下調，兩年之內銀行帶來重大改革，允許利率自由浮動，對於股市將是一大長期利空，短期之內也沒有給出多頭反攻的信號，外圍市場因為克里米亞即將進行公投加劇了全球局勢的緊張，加之中國股市的管理層無作為沒有實際性的利好出臺，股指將會進一步下滑。
訊息面幾乎都來自傳聞，一旦股市吹捧，什么萬億資金入場，資金從何處來，跌跌不休的股市沒有大機構愿意做慈善，在中國的股市一切都是以“據傳”為爆料的時代，坑害股民的智慧越來越高，一旦有風吹草動將是草木皆兵，大起大落自然在情理之中了，又是一個據傳，據傳優先股最快將在本周啟動，對於優先股的看法，大多數股民把優先股利空當作利好看待，首先優先股有助於大盤藍籌的融資，雖然離開了直接在股市融資史大盤股不容易引起大起大落，但從另一個方面來說，大資金追捧優先股史A股將會嚴重失血，股指將會雪上加霜。本月底新股上市更是釜底抽薪。
技術面也是一致看空，每一次殺跌之后都是尾盤拉升為下一個交易日繼續調整預留空間，誘多的手法可以用“無所至極”來形容，大資金的逃離和小資金的入場形成鮮明對比，更多的利空應該暫時沒有，可是技術上無法回避的問題在周線、月線、季度線看不到任何的多頭反攻形態，有的只是均線圖5日、10日和20日空頭排列，所有均線都是以收陰終結，K線圖更是以死叉回敬當前的行情，看空中國的股市將是遙遙無期，中級級別將是以跌破1800點之后才能出現轉機，目前討論兩千點的爭奪毫無意義，滬指殺跌還有10%。（證券時報網）
周線變盤信號出現 短期已無向上可能
本周是指數一個關鍵的變盤時間周期，這主要是源於兩個方面，一方面是兩會維穩周期結束，尤其是我們看到以暴力哥護盤風向標的中國石化(行情,問診)在本周三盤中一度跌幅超過8%，隨后也是一改前期強勢表現，連續調整，這已經宣告維穩周期結束，包括近期市場熱點從大到小都經歷了過調整，資金派發的意愿非常堅決。另一方面是技術上的，滬指上周是在形成長上影線和查過下影線之后形成了周星線，創業板也是連續4天星線，玉名認為星線本身是中繼形態，其沒有指示意義，但配合后面的K線就會形成確定的指向特征，因此“日歷買股法”的變盤法則中也提到了，連續星線之后，市場缺乏持續熱點，那么就會形成變盤節點。綜合這兩點要素，我們看到，本周市場形成黑周一確定突破中繼缺口，形成了明顯的調整走勢，周五再度下跌吞沒3天修復的成果，資金則借機完成了調倉的金蟬脫殼，下一步市場需要經歷止跌，新熱點形成，重新呈現反彈的走勢。
當前滬市市盈率為9.12倍、市凈率為1.26倍，雙雙創出A股歷史的最低值。但這並不意味著行情會有轉機，“日歷買股法”書中的數據分析過2000點至今的市盈率變化，從中可以明顯感受到在“全流通”之前，市場的漲跌大周期和市盈率高低周期吻合度很高，而隨著尤其是09年開始大量解禁股流通之后，市盈率指標完全失真，而且市場規模擴大之后資金總量不足，導致市盈率本身缺乏價值要素，而題材要素成為主要炒作的重點。玉名認為本周兩會已經結束，新股發審會即將重啟，雖然管理層重點推進優先股，但短期對市場影響最大的仍是供求關係的變化，如果IPO重啟的壓力未能緩解，則市場悲觀情緒將仍難於得到恢復。同時央行在本周再次進行1600億正回購，市場流動性又一次收緊，這也是近期大盤成交量難於上升的原因。因此，在流動性受限與IPO重啟預期下，市場依然難有規模性的反彈，需要繼續圍繞2000點展開拉鋸戰。
從熱點角度來看，實際上近期每一波調整的初期就是由題材股的派發引起的熱點板塊下跌，一筆本次為例，新能源汽車、次新股、油氣改革、有色金屬等都出現了調整，個股強弱分化，而隨著調整之后，市場就會期待護盤力量，隨后就有了類似金融、地產、煤炭、釀酒等板塊的活躍，這些板塊核心是超跌，最近2-3年間始終調整，尤其是銀行股本周更是跌破了1849點時的價位而創出了新低，超跌本身就能夠帶來反彈，但持續性不足是最大的問題，這也是為何權重股不能像題材股那樣活躍的原因。玉名認為進入到了2014年之后，行情較2013年又有了不同，由於有IPO重啟和加速這樣的事件影響，市場行情被分割成了數個小的時間段，比如說年報第一股效應，春節紅包效應，新股上市效應和兩會維穩周期，都在局部形成了反彈，但相關時間節點結束就產生調整。本周明顯就是兩會后的變盤周期，那么之前春節紅包效應產生了4連跌，之后是依靠次新股和新能源汽車、油氣改革實現的止跌反彈，如今也需要新的熱點出來止跌反彈。
綜合來看，3.10的黑周一形成跳空長陰線的形態，其是快速形成套牢盤的K線組合，其類似於2014年2.21日、2013年12.11日、2011年11.18日、2011年4.25日、2010年4.19日等，目前已過數天，非但缺口未補，反而反彈縮量，玉名認為顯然弱勢已經形成，那么按照歷史規律，預示后市還有更低點。同時市場在2.20日完成對春節紅包周期的炒作形成連跌，3.7日開始對兩會政策改革炒作周期派發，這兩波特定的“日歷效應”之后，隨著游資退潮，題材股炒作開始出現回歸理性跡象，權重股作為預期也並不強烈，結果市場失去了熱點，從而影響到資金模式，最終導致行情弱勢，所以股民此時的第一要務還是規避風險，不要開立新的買入操作，就是利用沖高撤離、減倉，等待市場轉暖，只有指數環境改善，才有個股的機會，這樣的次序是需要股民明確的。而短期實際上優先股、IPO重啟等要素都未明確，本周本來又完成了技術上和時間上的變盤周期，難以形成趨勢上的逆轉，這樣結果指數只能重心下移來尋求支撐，熱點機會很少，股民要冷靜，控制在低倉位，減少操作頻率，耐心等待市場的機會。（玉名博客）
上一篇
下一篇
